Germanie: možné řešení evropské dluhové krize (26.9.2011)

Globální finanční úředníci se v sobotu snažili najít konsenzus vedoucí  k řešení evropské dluhové krize. Na stole se však namísto cesty k řešení  objevila spíše hluboká propast mezi jednotlivými státy, rozdělující  zúčastněné v názoru, co přesně by se mělo vlastně udělat. Rozhodně však  z jednání nevyplynula shoda na tom, jak uklidnit nervózní finanční trhy, či dokonce situaci vyřešit. Výstupem měli být konkrétní společné kroky,  nesoulad však nepřinesl jediný.

Čtěte také: Evropu čeká recese, tvrdí manažeři evropských fondů

Spojené státy především avizují nutnost zasáhnout tak, aby se dluhová krize nerozšířila za hranice Evropy. Řešení však vidí především v nutnosti najít shodu mezi zeměmi eurozóny, která by přinesla konkrétní  kroky vedoucí k řešení situace. Ve výsledku by to měla být užší  spolupráce mezi politickou silou jednotlivých zemí s ECB. ECB je podle  amerického ministra financí Timothy Geithnera povinná jako první  přistoupit k tomuto problému. Cílem je podle něj podpořit vývoj v  ekonomice hluboce zadlužených zemí. Způsob by měl být vesměs podobný  tomu, který použil FED v roce 2008. ECB by měla uvolnit "levné" prostředky (bez vysokých nákladů na zprávu), z nichž by mohly  problematické regiony podpořit další vývoj.

Čtěte také: George Soros – Euro není plnohodnotná měna

Největším nebezpečím je podle něj možnost, že by se zadlužené Řecko začalo potýkat s bankrotem. Takový výsledek by měl podle něj dominový  efekt, kdy by se přenesly dluhy do jednotlivých evropských bank v Německu a ve Francii. Tyto bankovní instituce mají ve svých portfoliích  takové množství prostředků navázaných na dluhopisy Řecka, že by jim to  následně výrazně omezilo další zdravé fungování. Podružně by pak vznikl  obrovský tlak na další země, potýkající se s nadměrnou zadlužeností  státních rozpočtů a že jich není zrovna málo.  Dají se mezi ně počítat Portugalsko a Irsko, ale daleko větší problém by vznikl při přenesení  dominového efektu k zemím s větší ekonomickou silou, jakými jsou Itálie  a Španělsko.

Důležitým faktorem je, že investoři začínají být velice nervózní a  každé konkrétnější vyjádření očekávají jako stimul k dalšímu vývoji. Trhy svou volatilitou signalizují nebezpečí. Investoři jasně dávají  signál k rychlému řešení. Index D&J ztratil v průběhu minulého týdne  přes šest procent, což je nejvýraznější týdenní pokles od roku 2008. Můžeme hledat souvztažnost? Rozdíl asi lze najít v nejistotě, zda jsou  schopny státní mechanismy tuto situaci vyřešit. Žádné konkrétní  vyjádření, které by byť jen naznačilo způsob, kterým se chtějí k  problému postavit evropští lídři, však není nikde slyšet.