Zdroj z Wall Street: Vyhlídky Erste o poznání horší, i tak z ní dostanete 60 %!

Když je zle, všichni se rychle naučí uvažovat a očekávat negativně. Když je dobře, z lidí se stane masa dogmaticky růžové, tvárné hmoty. Že tak uvažují lidé, je přirozené. Že tak přemýšlí investoři, je nešťastné. Že tímto způsobem pracují analytici, je nebezpečné. Pokud dáte vedle sebe křivku vývoje cílových cen pro prakticky kterýkoli akciový titul a graf vývoje tržní ceny takové akcie, uvidíte v mnoha případech zajímavý úkaz: Targety se s určitým zpožděním začnou přibližovat k tržní ceně. Tento jev implikuje závažnou skutečnost: Zatímco na změny v očekávání hospodářských subjektů (což je rozhodující kurzotvorný impuls) reaguje trh ex ante, expertní obec je ve svých valuacích reflektuje až ex post. Jde o jakousi hru na očekávanou změnu očekávání: Trh reaguje o krok rychleji, očekávaje změnu očekávání. Pokud je změna „potvrzena,“ vezmou ji v potaz i valuační mágové. Target má ambici fungovat jako indikátor věcí budoucích. Takto se nicméně jeví spíše jako potvrzující razítko „poslední instance“ publika. Je analytik vizionář nebo pouhý historik? Pro nový report věnovaný rakouskému finančnímu titulu jsme zrovna vhodné entrée nepřipravili, nicméně pokud je pro investory něco bernou mincí, je to změna cílové ceny. Prozrazuje cosi o tom, že dobré náladě zvoní hrana. A občas ještě něco horšího: Že umírá naděje. Ta vůči Erste leží právě na nemocničním lůžku. Kam míří nové doporučení pro Erste? Napovězme, že jedna z největších bank na Wall Street srazila cíl pro rakouskou banku přesně o třetinu… Ale škodní prý stejně nebudete…

Další drastický valuační škrt pro Erste. Čtěte na iPOINT