(Kurzy.cz)
ČS - koment 31.8. - představitelé Fedu podpořili očekávání možné další stimulace
V Evropě špatná data – důvěra v ekonomiku klesla o skoro 5 bodů na 98,3, a to díky poklesu ve všech sektorech. V průmyslu se poprvé od 09/2010 propadl index do záporu (-2.9). Myslíme si, že toto je právě důsledek turbulencí na finančních trzích a ne-řešení dluhové krize. Nečekám, že by ECB přispěchala se snížením sazeb (na to je hrdá, aby přiznala, že letošní zvyšování sazeb byla chyba), ale zvyšování sazeb je mimo. S EURUSD to skoro nehnulo – furt kolem 1,45.
· Špatná data z EMU totiž kompenzoval Evans z FEDu, který řekl, že „je obtížné charakterizovat trh práce jako něco jiného než jako trh práce v recesi.“ Těžko říct, co tím myslel (zda ekonomika je v recesi, na což dle nás trh práce určitě neukazuje, nebo zda trh práce má vysokou, recesní nezaměstnanost). V každém případě dodal, že je ze všech členů komise advokát „nejagresivnějších způsobů uvolnění měnové politiky“. Vypadá, že tento člověk by ruku za další QE zvednul hned. K němu se přidal Bullard – že QE3 ano, pokud inflace zvolní a data budou slabá.
· A ani reálná US ekonomika nepotěšila – finanční chaos vylekal spotřebitele, důvěra dle Conference Boardu se propadla nejvíc od 10/2008… Je to bohužel to, čeho se člověk obával – negativní zpětná vazba. Data za osobní výdajev 08-09-10/11 asi budou špatná…
· Z rozvíjejících se trhů trošku lepší zprávy – Indie rostla sice nejpomaleji za rok a půl, ale 7,7% r/r ve 2Q/11 je solidní. Naplňuje se tak nás scénář, že velké rozvíjející se trhy pod vlivem měnové restrikce (skrze kurz nebo sazby) zvolní – nedávno vykázala slabší data např. Brazílie, mírně slabší růst ve 2Q/11 měla i Čína. Pro Německo je pokračující růst na rozvíjejících se trzích dobrá zpráva – do Indie sice vyvezlo v roce 2010 jenom zhruba 10 mld. EUR (1% vývozu), Čína je ale jeho 5. největším partnerem (55 mld. EUR). Obecně jde mimo Evropu 40% DE vývozu.
· V regionu včera data za polské HDP – to přidalo 1,1% q/q, stejně jako v 1Q/11, a mírně rychleji než jsme očekávali. Na rozdíl od ČR růst táhly domácí faktory – investice +8%, spotřeba + 2,4%. Klíčovější jsou však data za 3Q/11, kde už je vidět slabší dynamiku maloobchodu, horší data z Německa. A samozřejmě se v dalších kvartálech projeví efekt utažení měnové politiky. Polská CB tak zůstane nejspíš v klidu – na snížení sazeb, jak spekuluje trh, ani zpomalení ve 2H/11 stačit nebude.
· Měny regionu včera bez výraznějších pohybů, na polské HDP reagoval PLN jenom velice mírně. Stále se tak drží kolem 4,15. Kačka stále 24,05-24,10.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz