(Kurzy.cz)
ČS - koment 22.8. - týdenní restart: makro, volatilní obchodování u měn
Hlavní trhy
O Makro data: Z hlediska makroekonomických údajů bude tento týden mnohem zajímavější Evropa, kde bude zveřejněna řada konjunkturálních ukazatelů (PMI, ZEW, IFO). Hlavně u ZEWu se dá čekat další a si významné zhoršení, protože je kompilován na základě názorů lidí z finančních trhů a ti jsou momentálně uprostřed bouře. PMI a IFO asi také ukáží zhoršení, ale mělo by být relativně mírné. U výrobního PMI je však hodnota už tak nízká, že se index podle očekávání dostane pod 50, tedy do pásma kontrakce. Dalšími zajímavými údaji z EU budou objednávky v průmyslu a spotřebitelská důvěra. Konečně růst agregátu M3 by měl potvrdit nízkou úvěrovou expanzi. V USA budou nejzajímavější objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Po výrazném poklesu se čeká stejně výrazný růst a zklamání by bylo vodou na mlýn panikářů. Trhy budou kromě dat sledovat i politiky a jejich postoje k panující krizi důvěry. Kromě toho začíná příští pátek pravidelné setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole, kde lze očekávat řadu zajímavých projevů.
O FX a FI: Kurz eura k dolaru minulý týden pokračoval v obchodování bez trendu. Rovnováha může být narušena kterýmkoliv směrem, záležet bude na tom, ze které strany přijde další útok na psychiku investorů. Poněkud vyšší jsou šance v EMU, kde je riziko politických komplikací souvisejících s dluhovou krizí. Výnosy dluhopisů klesly na absurdní úrovně ukazující skutečně extrémní úroveň strachu v myslích investorů, ale také silné negativní působení zpětnovazebních systémů ve finančním systému. Většina rizikových aktiv je pod kolísajícím tlakem na pokles, což patrně ještě nějakou dobu přetrvá. Trh potřebuje impuls, který by zvrátil sestupnou spirálu, příští týden však není vidět nic, co by tuto roli mohlo naplnit. Zlatu se v panické atmosféře pochopitelně daří skvěle, lze čekat, že dříve nebo později dojde k podobné korekci jako u stříbra na konci dubna (tehdy rychlý pokles o 28%).
CEE region
O Makro data: Kalendář pro tento týden celkem prázdný, jedinou zajímavostí bude zasedání maďarské centrální banky – ani odsud však nelze čekat velké překvapení. I když ekonomika volá po nižších sazbách, momentálně nemůžou Maďaři se sazbami dolů kvůli nervozitě a slabému forintu. Ten by totiž téměř jistě oslabil dále, což by ještě více přidusilo již beztak chabou poptávku domácností, jelikož by dále rostl tlak na ty, kteří si ještě před vypuknutí krize braly tehdy tak populární hypotéky v CHF. Tím by se pak celé snižování sazeb naprosto minulo účinku.
O FI a FX: U měn čekáme i nadále velice nervózní a volatilní obchodování. Prozatím není důvod očekávat rychlé uklidnění trhů. I když u zlotého zůstáváme na dlouhodobém horizontu pozitivní, krátce před parlamentními volbami se mu bude za stávajících podmínek na trhu vracet na hodnoty pod 4,0 jen velice těžko. Kačka se prozatím drží, pokud by však došlo k dalšímu zhoršování nálady, které by se již dotklo i reálné ekonomiky, i u ní lze čekat tlak na oslabení (tady však nejde o záležitost nejbližších dnů, spíše týdnů).
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz