Patrik Hudec: Komodity jsou stále ještě velmi levné
Na trhu panuje velká nervozita, se kterou je spojena i vysoká volatilita. Pokud nás ale nečeká návrat do recese, jsou současné nízké ceny ideální příležitostí k nákupu. I ti konzervativnější investoři by měli mít určité zastoupení komodit ve svém portfoliu, říká Patrik Hudec, portfolio manažer ČP INVEST. Jaký je Váš výhled na komodity do konce roku a pro dlouhodobý horizont? Květnový propad na stříbře a nečekaně silné korekce na ropě byly velice atypické. Co se krátkodobého výhledu týče, ten je snad nejméně jasný od počátku oživení. Na trhu panuje velká nervozita, a tedy i volatilita. Scénáře vývoje globální ekonomiky se velice rozchází. Na jedné straně můžeme být nyní svědky pouze dočasného výpadku hospodářského růstu a současné ceny považovat za dobrou příležitost k nákupu. Alternativní scénář pak hovoří o návratu do recese – "trajektorie W". V tom případě by výprodeje v horizontu měsíců dále pokračovaly. Centrální banky a nejvyšší představitelé vlád však mají samozřejmě zájem na stabilizaci trhů a v nejbližších dnech a týdnech můžeme očekávat oznámení důležitých kroků a opatření, která by měla vést k uklidnění situace. Z dlouhodobého pohledu jsem na komodity optimista. pokles cen komodit během kontrakce hospodářství pomáhá ekonomikám najít cestu ven z recese, naopak jejich přílišné zdražení obecně vede k navýšení produkce a tlačí na snížení poptávky Jak reálné je podle Vás riziko, že komodity doplatí na vlastní úspěch, tj. jejich vysoké ceny povedou k inflaci, která poté omezí hospodářský růst? Komodity se vyznačují jistou "autoregulační" schopností. Jinými slovy, pokles cen komodit (a jejich produktů) během kontrakce hospodářství pomáhá ekonomikám najít cestu ven z recese a stimuluje poptávku po surovinách. Naopak jejich přílišné zdražení obecně vede k navýšení produkce a tlačí na snížení poptávky. Ovšem přes to všechno, strategicky významné suroviny jako ropa při rychlém nárůstu reálně ohrožují hospodářský růst. Ostatně v březnu a dubnu se drahá ropa řadila mezi jedno z největších nebezpečí oživení v USA. Prudký růst cen základních potravin pak v méně vyspělých ekonomikách zase vede k sociálním nepokojům, někdy i ke změnám celých vládnoucích režimů. Do jaké míry by podle Vás utrpěly komodity při případném hospodářkém zpomalení Číny? Přeci jenom se hovoří o tom, že tempo růstu této ekonomiky zpomalí. Tempo hospodářského růstu v Číně zpomalí bezesporu. Samotná Čína poměrně razantně utahuje měnovou politiku, neboť bojuje s inflací, a výhled pro největší světové ekonomiky doznal v posledních měsících značných revizí směrem dolů. Přestože je postavení Číny pro komoditní trhy důležité, jsou zde i další rychle se rozvíjející země, jejichž podíl na globální poptávce po surovinách raketově roste. Nechci tím sice nikterak snižovat vliv Číny, stále je to však jen jeden z mnoha cenotvorných faktorů. Minulý rok zvítězila bavlna. Obhájí své vítězství i letos, nebo bude první místo tentokrát patřit jiné komoditě? Aby jedna komodita dva roky za sebou porážela všechny ostatní, se stává opravdu velice zřídka. Obzvláště u zemědělské komodity, která má krátký "obnovovací" cyklus, je to velice málo pravděpodobné. Většinou to bývá spíše naopak. Důvodů je několik a jeden z nich jsme zmínili už výše. Dojít k tomu ale samozřejmě může, ovšem pouze při splnění několika podmínek. Nedomnívám se, že by zrovna na bavlně taková situace nastala. Jaké investiční vyhlídky má podle Patrika Hudce zlato a ropa? Pokračování najdete na Investičním webu, konkrétně ZDE: |
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz