(Kurzy.cz)
Komentáře k inflaci - jádrová deflace
Index spotřebitelských cen se v červenci zvýšil o 0,3 procenta. Meziroční inflace klesla o desetinu procentního bodu na 1,7 procenta. Do vývoje cenové hladiny minulý měsíc nejvíce promluvily sezónní změny cen. Jádrová inflace zůstává záporná a vzhledem k situaci na trzích jsou nyní úvahy o přísnější měnové politice zcela mimo hru.
Nejvýrazněji se v červenci změnily ceny rekreace. Na začátku prázdnin ceny cestovních kanceláří, hotelů, penzionů a kempů skokově rostou. Tentokrát rekreace zdražila o 3,3 procenta, o něco více než v předchozích letech.
Oblečení je dalším typicky sezónním zbožím a červenec měsícem letních výprodejů a slev. Letos ceny textilu v červenci klesly o 3 procenta. V posledních letech se cyklus cen oblečení ustálil a lze očekávat, že v srpnu ještě o něco klesnou.
Dezinflačně působily ceny potravin, které minulý měsíc klesly o 0,3 procenta, když výrazně zlevnily brambory a sezónní ovoce a zelenina. Meziroční inflace v cenách potravin se zmírnila na 4,4 procenta.
Jádrová inflace (bez potravin, pohonných hmot, regulovaných cen a dopadu změn daní) nadále zůstává záporná, což potvrzuje absenci poptávkových inflačních tlaků. Z makroekonomického pohledu je česká ekonomika již déle než dva roky v deflaci. Tato skutečnost dohromady se zhoršujícím se výhledem v eurozóně a nestabilní situací na finančních trzích odsouvá do pozadí jakékoli úvahy o zpřísnění měnové politiky.
David Marek, Patria Finance
Podle Českého statistického úřadu spotřebitelské ceny vzrostly meziměsíčně v červenci o 0,3 %. Meziročně vzrostl index spotřebitelských cen o 1,7 %. Meziměsíční nárůst cen byl jako již tradičně touto dobou ovlivněn zvýšením sezónních cen dovolených. K meziměsíčnímu nárůstu cen došlo u piva o 2,3 %, lihovin o 1,3 % a nealkoholických nápojů o 1,7 %. Výrazně se naopak snížily ceny zeleniny o 15,7 %, oděvů o 2,9 % a obuvi o 4,2 %. Na meziroční bázi naopak výrazně vzrostly ceny potravin a bydlení. Domácí obyvatelstvo tak z tohoto důvodu vnímá inflaci na daleko vyšší úrovni, než oficiálně zveřejňuje Český statistický úřad.
Míra inflace se drží poměrně stabilně pod hodnotou 2 % na meziroční bázi a toto tempo lze očekávat i po zbytek roku. Výraznější nárůst cen lze předpokládat v příštím roce a to především z důvodu změn v daňové oblasti. Díky plánovanému zvýšení dolní sazby DPH na 14 % je možné očekávat, že se celková inflace dostane k 3 % hranici. Česká národní banka však zaměřuje svoji pozornost na měnověpolitickou inflaci, která abstrahuje od daňových změn. Ta se by se měla pohybovat na úrovni 2% inflačního cíle. Inflační rizika jsou nízká a expanzivní měnová politika centrální banky by mohla pokračovat nejen do konce roku, ale i na začátku roku příštího.
Miroslav Novák
analytik společnosti AKCENTA CZ
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz