Akcie: Úterní obchodování na pražské burze bylo plně pod vlivem událostí na okolních trzích

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 29.8.2001

      Komentář k trhům

       Úterní obchodování na pražské burze bylo plně pod vlivem událostí na okolních trzích. Index PX-D v úterý částečně korigoval svoje zisky z předchozích obchodních dní, když oslabil o 1,1% pod vahou ztrát všech českých blue-chips. Nejhůře se vedlo akciím Českých radiokomunikací, kde se pravděpodobně investoři rozhodli vybrat zisky poté co tento titul výrazně posiloval. Výraznější ztráty zaznamenaly ještě akcie České spořitelny. Ostatní akcie se pohybovaly pouze velmi mírně. Celkově se aktivita na trhu nevymanila ze své prázdninové nálady.

       Dnes očekáváme, že podobně jako včera bude trh ovlivněn vývojem na zahraničních trzích. Očekáváme další oslabení.

       Komentář k zahraničním trhům

       Americké akcie včera silně oslabily v reakci na výrazný propad spotřebitelské důvěry. Tento ukazatel oslabil na nejnižší hodnotu za poslední čtyři měsíce a naznačuje ochlazení spotřebitelské poptávky, která byla jedním z hlavních motorů amerického růstu v minulých letech. Index Nasdaw se včera propadl o 2,5% a DJIA oslabil o 1,5%. Ztrácely akcie Sun Microsystems v reakci na snížení investičního doporučení. Naopak, posilovaly akcie Lucent Technologies. Dnes budou oznámeny další důležité údaje. Jedná se o první revizi HDP za 2Q. Tento ukazatel jednoznačně ovlivní dnešní obchodování.

       Německé akcie včera oslabovaly, index Dax poklesl o 1,8%. Nejvíce ztrácely technologické a telekomunikační akcie. Technologické tituly ztrácely v reakci na propady amerických akciových indexů. Nedařilo se Infineonu, Siemensu, Epcos a SAP. Deutsche Telecom pokračoval v poklesu i přes pozitivní komentáře nejvyššího vedení společnosti. Oslabily však i finanční tituly, jelikož oznámení relativně vysokých údajů o M3 vyvolaly obavy, že ECB na svém zasedání nesníží úrokové sazby. Oslabily akcie Allianz a Munich Re. Dnes se očekává, že další ztráty technologií a Deutsche Telecom pošlou německé akcie níže.

       Komentář ke společnostem

       Telekomunikace

      

       Vláda se sejde příští úterý aby projednala tendr na licence na UMTS. Premiér Miloš Zeman uvedl, že vláda zvažuje všechny možnosti od snížení prodejní ceny až po zrušení tendru. Vláda již dříve zahrnula očekávané výnosy z prodeje licencí ve výši Kč 20mld do příjmové stránky rozpočtu na tento rok. Nicméně, pouze Eurotel a RadioMobil podaly nabídky v prvním kole za cenu Kč 6,7mld. Tu však chtějí splácet po dvacet let.

      

       České radiokomunikace

      

       Vláda na svém zasedání neprojedná privatizaci společnosti. Oznámilo to včera ministerstvo financí aniž by však uvedlo jakékoliv detaily.

       Privatizace společnosti je nekonečný příběh, na který by měla opět doplatit cena akcie společnosti. Jasné privatizační rozhodnutí, ať prodat nebo neprodat, by částečně odstranilo nejistotu okolo akcií společnosti. Situace může dojít tak daleko, že společnost odloží strategická rozhodnutí a investice, které budou mít za následek zhoršení tržní pozice společnosti a následně i finanční výkonnosti. Jasný postoj vlády je podle našeho názoru důležitý pro oživení ceny akcií.

      

       Unipetrol

      

       Dceřinná společnost Unipetrolu Česká rafinérská je mezi šesti zájemci o privatizaci 49% podílu ve slovenské společnosti Transpetrol, která provozuje slovenskou část ropovodu Družba. Česká rafinérská přes tento ropovod nakupuje přibližně 4m tun ruské ropy ročně. Největším konkurentem rafinérské v tendru je Slovenský Slovnaft.

       Akvizice podílu ve slovenské společnosti by byl podle našeho názoru dobrý strategický tah společnosti, jelikož by kontrolovala část svého dodavatelského řetězce. Nicméně, podle našeho názoru je velmi nepravděpodobné, že by Česká rafinérská porazila ve výběrovém řízení slovenskou společnost.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.