Tomšík: Problémy eurozóny mohou oddálit zvyšování sazeb v Česku

PRAHA (MEDIAFAX) - Úrokové sazby v České republice možná porostou později, než jak očekává prognóza České národní banky (ČNB), která počítá s růstem sazeb v druhé polovině letošního roku. Uvedla to ve středu agentura Bloomberg s odvoláním na viceguvernéra ČNB Vladimíra Tomšíka.

Zatím ČNB podle Tomšíka uváděla, že obrat ve vývoji sazeb přijde ve třetím či čtvrtém čtvrtletí. "Podle předchozí prognózy porostou průměrné sazby od čtvrtého čtvrtletí, což nevylučuje možnost zvyšování sazeb v Česku už v srpnu. Když ale vezmu v potaz dopady slabšího výhledu sazeb na trhu eurozóny, může se stát, že se načasování obratu ve vývoji sazeb u nás oddálí," uvedl pro agenturu Bloomberg Tomšík.

Tržní sazby jsou podle Tomšíka pro reálnou ekonomiku důležitější, přičemž sazby v eurozóně jsou v současnosti výrazně ovlivněny současnou dluhovou krizí.

"Euribor je nízko a na českém trhu peněžních prostředků je nadále riziková prémie. Diferenciál mezi tržními sazbami tedy není tak značný jako mezi sazbami monetární politiky," řekl dále Tomšík.

Česká národní banka tak podle Tomšíka musí daleko pečlivěji zvažovat načasování dalších kroků. "Pokud budou dluhové problémy eurozóny eskalovat a výhled tržních sazeb vykáže nižší dynamiku růstu, než by odpovídalo hospodářskému ozdravení, výsledné zúžení úrokového diferenciálu může být vzpruhou pro korunu a zkrotit také inflační tlaky. Na druhé straně by případné oslabení poptávky eurozóny po českém exportu naše hospodářství negativně postihlo a způsobilo by oslabení koruny a proinflační tlaky," vysvětlil Tomšík.

Nejistota je podle něj velká, a je otázkou, který ze zmíněných dvou kanálů vnějších rizik nakonec převládne.

Hospodářský růst v Německu se zrychluje, ale tržní sazby jsou ovlivněny dluhovými problémy v některých zemích eurozóny, což posouvá Euribor dolů. "To může být jeden z důvodů odsunutí zvyšování úrokových sazeb v České republice," odůvodnil Tomšík.

Tomáš Králícek, kralicek@mediafax.cz