Kudy dál? Velcí i malí syslí hotovost, kam ji asi umístí...

Letošní květen definitivně ukončil růstové období trhů, jehož počátek sahá až k srpnu roku 2010. Nejen v důsledku známé poučky Sell in May řada moudrých investorů vyklidila pozice a ve svých portfoliích posílila váhu hotovosti. Zdaleka tak neučinili všichni. Na trhu existuje skupina hráčů, kteří naskakují do vlaku tak pozdě, že není jasné, zda skončí v kupé nebo v kolejišti. Řeč je o drobných investorech. Ačkoli oni sami by to nikdy nepřiznali, přesvědčí je obvykle pouze historická data, pro vstup do pozic tedy musí mít trh za sebou dlouhotrvající úspěšné období. Jak víte, tato podmínka byla v květnu bezezbytku naplněna. Drobní investoři obvykle začínají nakupovat v pokročilé fázi býčího trendu, o svém dobrém rozhodnutí se utvrdí krátkou cestou na úplný vrchol, aby si pak trhali vlasy na dlouhé cestě dolů. Ačkoli řada expertů v posledních měsících předpokládá příklon investorů od hotovosti, reálná data potvrzují spíše opak: Na počátku roku 2011 leželo v retailových fondech peněžního trhu (podle Investment Company Institute/CNBC) 947 miliard dolarů. 13. července to již bylo o takřka 30 miliard méně, část hotovosti se tedy transformovala v jiné druhy aktiv. Nebo mohla být samozřejmě i tzv. projedena. Na druhou stranu: Podle červnové studie Asset Allocation Survey (AAS) činí podíl hotovosti v průměrném portfoliu 21,5 %, což znamená nejvyšší úroveň od srpna 2010, tedy počátku dlouhé býčí rally. Zvýšit nebo naopak snížit podíl hotovosti?...

Čeká nás rally? Podle objemu hotovosti, co drží hráči na trhu, zřejmě ano. Čtěte na iPOINT