Akciové trhy - denní zpráva 18. 7.

PX index klesl o 0,17% na 1 199,2 bodu, obrat 94,9 mil. $
---------------------------------------------
Dobré výsledky stres testů pro banky v regionu
Výsledky bankovních stres testů: Jádrový kapitál Tier 1 Erste by v případě negativního scénáře testů klesl o 60 bazických bodů z 8,7% na 8,1% ve srovnání s koncem roku 2010. Erste by v tomto scénáři dosáhla zisku 384 mil. EUR. Podle základního scénáře by Erste měla dosáhnout zisku 1,12 mld. EUR, což je víceméně v souladu s konsensem. Dvě východoevropské banky v testu PKO BP a OTP by jádrový kapitál zvýšily i v negativním scénáři. Société Générale, Matka KB, testem prošla s jádrovým kapitálem 6% v případě negativního scénáře.
Výsledky testů podle nás nejsou překvapivé s výjimkou neprojití rakouské Volksbanken. Ani scénář výraznějšího snížení hodnoty dluhopisů Řecka by neznamenal pro kapitálovou přiměřenost místních bank problém. PKO BP a OTP mají na Řecko minimální expozici, Erste má v Řecku investováno 345 mil. EUR. Guenter Hohberger (Analytik)

Koalice se dnes sejde nad zvyšováním daní
Vládnoucí koalice se dnes sejde, aby projednala možnosti státního rozpočtu na příští rok. Nejmenší vládní strana VV navrhuje zvýšení firemní sazby daně z příjmů o 1% na 20% a zavedení progresivní sazby daně pro zaměstnance. To by v případě schválení bylo mírně negativní pro firmy ve SPADu. Petr Bártek (Analytik)

Evropská komise zahájila oficiální vyšetřování ČEZ
Evropská komise zahájila oficiální vyšetřování ČEZ ohledně možného zneužití dominantní pozice formou hromadění rezervované elektrické přenosové kapacity pro připojení zdrojů. Vyšetřování se ale nebude zabývat možnou manipulací s cenami elektřiny nebo manipulací na trhu hnědého uhlí.
Vyšetřování bylo zahájeno v souladu s dřívějšími spekulacemi na trhu a nemělo by mít vliv na akcie ČEZ. Komise bude nakonec vyšetřovat hlavně spor ČEZ a Czech Coal ohledně rezervované přenosové kapacity v lokalitě Počerad. Zde vidíme pozici ČEZ jako silnou a předpokládáme, že případná pokuta by byla pro firmu zanedbatelná. Petr Bártek (Analytik)

---------------------------------------------
Stres testy evropských bank dopadly o něco lépe než se očekávalo, trh je ale považuje za měkké. Z 90 zúčasněných bank jich neprošlo testem osm. Dalších 16 bank ale bylo jen těsně nad minimálním 5% požadavkem na kapitál (v negativním scénáři). Akciový trh v USA v pátek mírně rostl (DJ +0,3%, Nasdaq +0,98%) podpořen firemními výsledky (především Google).  Výraznější růst byl limitován horšími makrodaty. Jádrová inflace byla +0,3% m/m (očekávání +0,2%), index spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity byl na 63,8 bodech proti očekávání 72,2 bodu. Trh také stále čeká na vyřešení dluhového stropu USA. Dnes se nezveřejňují žádná významná makrodata, trh se bude soustředit na výsledky testů bank a také na chystaný čtvrteční summit šéfů EU ohledně budoucího financování Řecka. Evropské trhy ráno otevírají asi půl procenta níže kvůli bankám. V ČR dnes zahajuje svoji číselnou loterii Fortuna. U NWR čekáme, že by tento týden mohlo zveřejnit dojednané ceny koksovatelného uhlí na třetí čtvrtletí (čekáme asi 5% kv./kv. pokles).