ČS - koment 24.6. - ČNB, IEA, ISM

·   ČNB ponechala sazby bez změny, na úrovni 0,75% jsou tak již více než 13 měsíců. Za tento výsledek hlasovalo 5 členů Rady, 2 byli proti (patrně E. Zamrazilová a K. Janáček). ČNB řekla, že rizika její poslední prognózy jsou vyrovnaná. Pro-inflačním směrem působí vyšší momentální inflace a méně proti-inflační domácí ekonomika, opačným směrem pak nižší výhled úrokových sazeb a dluhové problémy EMU. Dle nás dojde ke zvýšení ve 3Q/11 (nejspíš srpen, kdy bude zveřejněna nová prognóza; možný je konec září). Ekonomika se totiž vrátí ve 4Q/11 na předkrizovou úroveň, sazby jsou však o 300 bodů níž  než v době, kdy byla na vrcholu. Poptávka domácností sice zůstane slabá, ale trh práce bude pokračovat ve zlepšování. Slabost, kterou ve Q2/11 pozorujeme, odezní (Japonsko), 2H/11 bude sice slabší než 1Q/11 ale 2Q/11 bude letošní dno.V létě dle nás i oslabí koruna, což dále  ulehčí ČNB rozhodování. Nakonec, pohled na rok 2012 je optimističtější a pomalu se měnová politika zacílí na rok 2013. To vše by mělo přinést mírné utažení politiky.

·    Regionální měny včera oslabovaly. Forint a zlotý vydatně (1% a 0,8% k euru), koruna poněkud mírněji (0,5% k euru ale 2,5% k dolaru, protože dolar poměrně výrazně posílil k euru). Vypadá to, že trhy zůstanou hodně nervózní (nejistota, zda Řecký parlament odsouhlasí úsporná opatření + obavy ze slabosti světové ekonomiky, hlavně kvůli slabšímu růstu v USA), takže můžeme čekat další tlak na oslabení měn v regionu.

Svět

·    Mezinárodní organizace pro energii (IEA) oznámila, že 27 členských států přistoupí k uvolnění svých ropných rezerv. O této možnosti se sice spekulovalo, ale vzhledem k celkem stabilním cenám v posledních týdnech jde stejně o dost velké překvapení. Důvodem je výpadek těžby v Libyi a jde o pouze třetí podobný krok od vzniku organizace roce 1974 (po první ropné krizi). V první fázi bude uvolněno 60 mil. barelů (2 mil barelů po dobu 30-ti dnů), což více než kompenzuje libyjský výpadek. Cena ropy reagovala prudkým poklesem: Brent na 108 USD/brl a WTI až na 90 USD/brl).

·   Evropské indexy nákupních manažerů (jak výrobní tak ve službách) poněkud zaostaly za očekáváním a potvrdily tak, že zpomalení ekonomiky má globální charakter. V Německu klesl výrobní index, zatímco index ve službách výrazně vzrostl. Dnes dostaneme další informace o indexu IFO, u kterého se také čeká pokles.