(Kurzy.cz)
Komentáře k vývoji výrobních cen
Růst cen průmyslových výrobců se v květnu snížil. Meziměsíční růst zpomalil na 0,5 procenta z dubnových 0,8 procenta. Mírně zpomalila i meziroční inflace ve výrobních cenách, když dosáhla 6,2 procenta po 6,4 procenta v předchozím měsíci. Čísla jsou lehce nad očekávanými hodnotami.
Během května došlo k slušnému poklesu cen ropy na světových trzích, což se promítlo i do cen rafinovaných ropných produktů. Ty klesly o 2,2 procenta po rychlém růstu v posledním půlroce. Díky tomu zvolnila i inflace, ale ne příliš, protože zde zůstal silný vliv potravinářských výrobků a kovů. Ceny v obou segmentech stouply meziměsíčně o 1,5 procenta, vliv na index byl přitom o něco vyšší u potravin díky větší váze.
V meziročním srovnání jsou zdrojem inflace jak potraviny a kovy, tak i produkce rafinerií, i když ta o něco méně než v předešlých měsících. Ke zvolnění inflace zde přispěl i efekt rostoucí srovnávací základny.
Že hlavním zdrojem inflace v domácí ekonomice jsou nyní potraviny, potvrzuje i růst cen zemědělských výrobců. Také ten mírně zvolnil, ale zůstává velmi vysoko. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,6 procenta, meziroční růst činil 31,5 procenta. Vysoká inflace zůstává především u rostlinné výroby (meziročně 55,1 procenta), přičemž ale zelenina v květnu výrazně zlevnila.
I když za výrobní inflací v květnu nestála rafinérská produkce či paliva, hlavním zdrojem je jiná volatilní složka - potraviny. Z pohledu měnové politiky se tedy situace příliš nemění a nevzniká zde potřeba na vývoj bezprostředně reagovat zvýšením sazeb. Centrální banka se stále může obávat druhotných vlivů, ale na druhou stranu jsme v poslední době dostali několik signálů, že se zhoršuje kondice reálné ekonomiky jak v eurozóně, tak v ČR. To naopak vybízí k opatrnosti se zpřísňováním měnových podmínek. Nečekáme tedy, že bude ČNB sazby zvyšovat už v červnu, tento krok by měla učinit až ve třetím čtvrtletí, tedy na některém z dalších zasedání.
Tomáš Vlk, Patria Finance
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz