(Kurzy.cz)
Komodity, inflace a stejné chyby jako v třicátém sedmém?
Ekonomická situace v roce 1937 se až překvapivě podobala té dnešní. Objevovaly se známky, že recese je u konce, sazby vzrostou, někteří se začínali bát inflace. Fed a vláda pak přišli se sérií utahování, které ekonomickému oživení podrazilo nohy. Za pozornost stojí zejména to, že uvedené obavy z inflace, které tuto chybu v ekonomické politice vyvolaly, byly založeny především na výrazném růstu cen komodit. Dnešní ekonomové by ale pravděpodobně rozlišovali mezi přechodným růstem cen v důsledku volatilních cen komodit a růstem odrážejícím fundamentální inflační tlaky.
Preventivní utažení politiky v roce 1937, které ukončilo předchozí snahu o „reflaci“, bylo chybou. Reflace spočívala v agresivním nárůstu vládních výdajů, upuštění od zlatého standardu a monetárním uvolnění. Pokud jsou sazby blízko nuly, může tento mix působit velmi expanzivně, protože zvednou-li se inflační očekávání, reálné sazby klesnou do záporných hodnot. Reflace také pomáhá v obnově rozvah zadlužených domácností a firem. Vliv upuštění od reflace je patrný v následujících grafech. První ukazuje, jak se v roce 1937 změnil vývoj spotřebitelských a velkoobchodních cen, druhý ukazuje vývoj průmyslové produkce:
Celý článek naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz