(Kurzy.cz)
ČS - koment 26.5. - DPH, finské ano půjčce pro Portugalsko, makro z USA
· CZ (D-1) Česká vláda schválila růst (spodní sazby) DPH na 14% v roce 2012 a sjednocení obou sazeb na 17,5% v roce 2013. Je to v souladu s tím, co již před zhruba měsícem nebo dvěma oznámila, a má to jít na penzijní reformu... Dopad do inflace v příštím roce +1 p.b., v roce 2013 negativní nebo nula. Včera byla rovněž aukce 5Y floateru – prodalo se ta 6.2 mld.CZK, což bylo o 5 mld. méně než v poslední aukci v březnu (přece jenom, v březnu byly trhy více bullish na růst sazeb ČNB), i tak byl ale b/c solidní na 2,5. Průměrný výnos byl 22.5 b.b. nad 6M PRIBORem. (31 b.b v březnu). Zájem o české bondy tak furt je – přece jenom, v Evropě je to teď jenom jádro nebo nic, 80 bodová prémie nad německým 10Y bundem tak není špatná…
· PL(D-1) Včera data za maloobchod i nezaměstnanost, obojí lepší než jsme čekali, tržby díky bazickému efektu vzrostly o více než 18% (!). M/m dynamika tržeb je solidní, a ačkoliv to zatím v inflaci nevidíme, do budoucna to hrozba určitě je. Sazby sice už začínají být na úrovni, kde „koušou“, vyšší dovezená inflace, silnější spotřeba domácností a nemastný-neslaný PLN (vše v porovnání s našim přesvědčením počátkem roku) ukazují na potřebu ještě jednoho hiku. Ve 2H/11 by inflace měla klesat, ve 2012 nás snad čeká fiskální konsolidace (a možná ní vyvolané posílení PLN) a tak se ve druhé půlce roku už hikovat nebude.
· EMU(D-1) Ačkoliv finský parlament včera schválil půjčku (a nebylo to ani těsné, 137/49), je to tak zhruba jediná dobrá zpráva pro EMU. Jinak nic moc – EMU furt tápe, co s Řeckem, podle mého je to teď to stádium, ve které se EMU neochotně sžívá s představou, že prostě ta restrukturalizace bude… V Řecku se opozice chystá ke střetu s vládou, MinFin musel vyvracet zprávy, že bude referendum o dalších úsporných opatřeních. Ty – a dohodu napříč řeckým spektrem a další peníze na rok 2012 – požaduje MMF aby příští měsíc uvolnil svou část peněz Řecku. Mezičasem do Řecka dorazili inspektoři, aby ukecali lídra opozice Samarase, ať to neblokuje, a aby zjistili, jestli si Řecko další peníze zaslouží….Až se člověk diví, že EUR se drží kolem 1,4.
· US(D-1) Objednávky zboží DD spotřeby sice zklamaly, ale když vezmeme, že revidovaly březen směrem nahoru a to, že se projevují nedostatky dodávek u aut, zas taková tragédie to není (v absolutních číslech jsme o něco výš úrovni 02/11) Určitě to však potvrzuje zpomalování, jak u investic (o 2,6% klesly objednávky bez letadel,jakési proxy pro investice), tak u produkce (což jsme již viděli v minulých číslech a indexech).
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz