ČS - koment 20.5. - zklamání z USA, s utahováním se nemusí pospíchat, Polsko

·   Polský ministr financí Rostowski včera řekl, že dohoda mezi ministerstvem financí a polskou národní bankou (NBP) o převodu EU fondů na volném trhu, která by měla podpořit zlotý, snižuje potřebu dalšího utahování měnové politiky. Guvernér NBP Belka však jeho názor vyvrátil a doplnil, že Polsko prochází cyklem utahování měnové politiky. Jeho kolega z měnového výboru Bratkowski doplnil, že by se mělo zvyšování sazeb naopak urychlit, kvůli prevenci sekundárních inflačních tlaků. Rostowski ještě opakoval, že Polsko příští rok sníží svůj deficit veřejných financí pod 3% HDP a je připraveno přijmout další úsporná opatření, aby tohoto cíle dosáhlo.

·    Koruna forint včera poměrně výrazně posílily (koruna na 24,40 a forint na 267 k euru). Startovním impulsem posílení pravděpodobně byla úspěšná aukce maďarských státních dluhopisů a přispěla j němu i poněkud optimističtější nálada na trzích indikovaná růstem akciových indexů v Evropě. Nečekáme pokračování posilování, spíše naopak, pravděpodobnější je podle nás návrat na poněkud slabší úrovně, protože situace momentálně nenahrává dlouhodobějšímu výraznějšímu poklesu rizikové averze.

Svět

·   Včerejší data z USA byla vesměs slabá a potvrdila, že se americká ekonomika nevyvíjí příliš dobře. Částečnou výjimkou byl další pokles žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Částečnou proti, že se zatím tento údaj stále jen vrací k hranici 400 000, pod kterou se ještě nedávno zdánlivě bezpečně držel. Po zahájených stavbách domů a stavebních povoleních zklamaly i prodeje existujících domů, když místo očekávaného mírného růstu lehce poklesly. Místo očekávaného mírného růstu lehce klesl i index předstihových ukazatelů, což jen potvrzuje momentálně slabší perspektivu vývoje americké ekonomiky ve druhém pololetí. Pokles indexu souvisel především s předchozím růstem počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Dalším slabým údajem byl index filadelfského Fedu, který nečekaně prudce klesl. Nepříjemný je hlavně pokles nových objednávek a zásoby objednávek indikující, že by slabost mohla nějakou dobu trvat. Naopak překvapivě silný byl subindex zaměstnanosti, což dává naději, že se bude alespoň zlepšovat situace na trhu práce v regionu. Z hlediska Fedu je zajímavý pokles subindexu signalizujícího intenzitu inflačních tlaků – pro Fed to znamená potvrzení, že nemusí spěchat s utahováním měnové politiky.