Výnosy za 1Q odhadujeme na 41,65 mil. eur, meziročně +21%, mezikvartálně +7,1%. Tento pohyb (při odhadované přibližně konstantní fyzické výrobě) souvisí zejména s předchozím růstem cen polymerů. Celkovou spotřebu materiálů a služeb, kde hlavní roli hrají právě ceny polymerů, odhadujeme na 30,94 mil. eur (+29% y/y, +15,6% q/q). Mzdové náklady odhadujeme na 2,05 mil. eur., ostatní provozní výnosy předpokládáme ve výši 200 tis. eur. EBITDA za 1Q odhadujeme na 8,86 mil. eur (-0,2% y/y, -14,9% q/q), zejména díky negativnímu dopadu pohybu polymerů.
Meziročně očekáváme výrazný pokles částky odpisů, díky zmiňovanému přehodnocení doby odpisování výrobních linek. Za 1Q odhadujeme odpisy ve výši 2,67 mil. eur (přibližně třetinový pokles q/q i y/y). Snížení odpisů přispěje k růstu provozního zisku, ten odhadujeme na 6,19 mil. eur (+30% y/y, +9% q/q).
Kurzový vývoj za 1Q (posílení koruny) přispěl k pozitivnímu výsledku přehodnocení fin. závazků, ten odhadujeme na 1,87 mil. eur. Úrokové náklady zůstávají svojí výší v kontextu předchozích kvartálů a odhadujeme je na 807 tis. eur. Při odhadované daňové povinnosti 560 tis. eur činí náš odhad čistého zisku Pegas Nonwovens za 1Q 2011 celkem 6,69 mil. eur (-12,5% y/y).
Zároveň očekáváme potvrzení celoročního výhledu růstu EBITDA o 2% až 7%, náš aktuální odhad činí cca 9%, tedy jen mírně nad rozpětím očekávaným firmou. Do konce 2Q t.r. má firma oznámit rozhodnutí o své případné zahraniční akvizici či investici, toto oznámení však dle vyjádření firmy nebude provedeno v souvislosti s vydáním 1Q výsledků.
Kompletní predikce ke stažení zde.