Fundamentální analýza akcií - 10. díl

V minulém dílu jsme dokončili analýzu poměrových ukazatelů. Na čase je, abychom si představili poslední hlavní přístupy finanční analýzy podniku, a těmi jsou bonitní a bankrotní modely.

Bonitní modely

Bonitní modely jsou založeny na soustavách poměrových ukazatelů, které nám dohromady pomáhají nahlédnout na ekonomickou situaci společnosti. S jedním jediným poměrovým ukazatelem nezjistíme, jak na tom společnost, kterou analyzujeme, ve skutečnosti je. Ovšem vhodnou kombinací některých poměrových ukazatelů toto možné je. Jednotlivé modely jsou si principiálně velmi podobné, liší se pouze zkoumanou oblastí. Příkladem bonitního modelu je například Kralickův Quicktest.

Tento model se skládá ze 4 poměrových ukazatelů. Podle toho, jaká je hodnota ukazatele, je ohodnocen známkou od 0 do 4 bodů. 0 je nejhorší známka a poukazuje na špatnou ekonomickou situaci, 4 je nejvyšší známka a vypovídá o dobrém stavu.

• R1 = míra samofinancování
• R2 = (cizí zdroje – peněžní prostředky)/provozní cash flow
• R3 = ROA
• R4 = provozní cash flow/provozní výnosy

Jednotlivé ohodnocení každého z ukazatelů můžete vidět v tabulce níže...

Celý článek o fundamentální analýze můžete zhlédnout na iPOINT