(Kurzy.cz)
ČS - průmysl lehce zklamal, nezaměstnanost v souladu s očekáváním
· Klasicky nejvíce k růstu přispěla motorová vozidla (+21,5%), stroje a kovové konstrukce, opačným směrem působily výroba elektřiny, plynu, tepla a výroba koksu. Propad produkce v síťových odvětvích jsme zaznamenali i v dalších zemích regionu (SLK, PL).
· Výrazná divergence je patrná ve vývoji objednávek a stále se tak ukazuje, odkud přichází růstový impuls – zatímco zahraniční vzrostly o skoro 19% r/r, domácí o více než 4% poklesly. Slabost finální domácí (spotřebitelské a zřejmě i investiční) poptávky je tak stále patrná.
· V dalších měsících čekáme mírné zpomalování dynamiky růstu průmyslové produkce – vyšší ceny ropy, měnové utahování v rozvíjejících se trzích a silné EUR zpomalí německé vývozy a tudíž i náš průmysl. Navíc, průmysl se už dostal na skoro předkrizovou úroveň, takže i dynamika jeho růstu z toho důvodu má proč zpomalit. Konec-konců, dubnové PMI už lehce zpomalilo, německé objednávky minulý týden také skončily pod očekáváním – dvouciferným tempem nejde růst donekonečna. V 1H/11 bude růst průmyslu kolem 10% r/r, ve druhé polovině pak kolem 6%. Průmysl ale zůstane hlavní hnací sílou růstu.
· Nezaměstnanost v dubnu klesla na 8,6%, v souladu s našim očekáváním (8,6%) a očekáváním trhu (8,7%). Klesla i SO nezaměstnanost. Roste totiž zaměstnanost v průmyslu, fiskální restrikce už neústí do propouštění – to vše se projevuje v mírném zlepšování trhu práce. Samotnému dubnovému číslu pomohla i sezónnost. V dalších měsících čekáme pokles nezaměstnanosti, a to i po SO – hnací sílou bude stále průmysl, ale najímat se postupně začne i v dalších segmentech (i když pomalým tempem).
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz