Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  09.05.2011 10:13:34

ČS - průmysl lehce zklamal, nezaměstnanost v souladu s očekáváním

Březnový průmysl
trochu zklamal – místo očekávaného dvouciferného růstu (na který ukazovaly indexy PMI i IFO  a který očekával trh (12,3%) i my (14,6%)) vzrostl „jenom“ o 9,5%, SO m/m pokles byl 0,9%. Za celý 1Q/11 ale SO produkce vzrostla o skoro 12% r/r (a to už po solidním růstu 1Q/10), takže prvé čtvrtletí je těžko pokládat za nějak velké zklamání. Sílu průmyslu a jeho status jako hnací síly oživování reflektuje i trh prácezaměstnanost vzrostla o více než 4% r/r, podobně nominální mzdy.

 

·         Klasicky nejvíce k růstu přispěla motorová vozidla (+21,5%), stroje a kovové konstrukce, opačným směrem působily výroba elektřiny, plynu, tepla a výroba koksu. Propad produkce v síťových odvětvích jsme zaznamenali i v dalších zemích regionu (SLK, PL).

 

·         Výrazná divergence je patrná ve vývoji objednávek a stále se tak ukazuje, odkud přichází růstový impuls – zatímco zahraniční vzrostly o skoro 19% r/r, domácí o více než 4% poklesly. Slabost finální domácí (spotřebitelské a zřejmě i investiční) poptávky je tak stále patrná.

 

·         V dalších měsících čekáme mírné zpomalování dynamiky růstu průmyslové produkce – vyšší ceny ropy, měnové utahování v rozvíjejících se trzích a silné EUR zpomalí německé vývozy a tudíž i náš průmysl. Navíc, průmysl se už dostal na skoro předkrizovou úroveň, takže i dynamika jeho růstu z toho důvodu má proč zpomalit. Konec-konců, dubnové PMI už lehce zpomalilo, německé objednávky minulý týden také skončily pod očekáváním – dvouciferným tempem nejde růst donekonečna. V 1H/11 bude růst průmyslu kolem 10% r/r, ve druhé polovině pak kolem 6%. Průmysl ale zůstane hlavní hnací sílou růstu.

 

·        Nezaměstnanost v dubnu klesla na 8,6%, v souladu s našim očekáváním (8,6%) a očekáváním trhu (8,7%). Klesla i SO nezaměstnanost. Roste totiž zaměstnanostprůmyslu, fiskální restrikce už neústí do propouštění – to vše se projevuje v mírném zlepšování trhu práce. Samotnému dubnovému číslu pomohla i sezónnost. V dalších měsících čekáme pokles nezaměstnanosti, a to i po SO – hnací sílou bude stále průmysl, ale najímat se postupně začne i v dalších segmentech (i když pomalým tempem).       

 

 
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688