ČS - koment 4.5. - Finsko vs. Portugalsko, řecký dluh, US makro

Region

·    Regionální měny včera vesměs mírně oslabily kvůli zvýšené nervozitě na trzích. Dnes by mohl tlak na lehké oslabování pokračovat, u koruny by ho mohly podpořit spekulace na stabilní sazby na čtvrtečním zasedání ČNB.

Svět

·   Šéf finské nacionalistické strany Skuteční Finové Timo Soini potvrdil negativní stanovisko své strany k pomoci Portugalsku. Pohasla tak naděje, že by mohlo dojít ke kompromisu, který by odstranil riziko kolapsu pomoci Portugalsku kvůli neochotě Finska podílet se na jeho financování. Slabá vnitropolitická podpora pomoci státům EMU potýkajícím se s dluhovou krizí je vedle možné brzké restrukturalizace v Řecku největším rizikem vystupňování krize.

·    Data o amerických továrních zakázkách potvrdila růstem o 3% (čekaly se 2,9%) pokračující oživení. Stejným tempem rostly zakázky i po očištění o volatilní dopravní techniku. Trh údaji prakticky nevěnoval pozornost a koncentroval se na rizika pro růst světové ekonomiky.

·   Prezident kansaského Fedu Hoening varoval, že by příliš uvolněná měnová politika Fedu mohla generovat inflační tlaky, pokud brzy nebude utažena. Hoenig je známý jestřáb a tento názor jednak není překvapivý a jednak nijak nemění výhled měnové politiky Fedu.

·   Významný politik německé CDU Meister se vyslovil pro prodloužení splatnosti řeckého dluhu. Podobně se už v pondělí vyslovil člen bankovní rady ECB, který byl prvním činitelem ECB připouštějícím možnost jakékoliv formy restrukturalizace řeckého dluhu. Také v pondělí řekl řecký ministr financí, že doufal, že by Řecko mohlo dosáhnout prodloužení splatnosti úvěru od EMU a MMF a snížení jejich úroků (což by nebyla restrukturalizace řeckého dluhu, jen zmírnění podmínek finanční pomoci). Zároveň však odmítl uvažovat o možnosti restrukturalizace, protože by podle něj pro Řecko měla příliš negativní důsledky. Tento rok by podle plánu měl řecký dluh narůst na 340 mld EUR, tedy 150% jejich HDP. 70% řeckého dluhu vlastní zahraniční instituce, především z EU. Dvouletý řecký státní dluhopis se drží u 25%, což dobře ilustruje stupeň nedůvěry k solventnosti Řecka.

·    Z dnešních dat by měl být zajímavý hlavně americký index ISM nevýrobní. Měl by potvrdit pokračující solidní výkonnost americké ekonomiky. Případné zklamání by v současné poněkud nervózní atmosféře mohlo vést k citelní negativní reakci. Maloobchodní tržby v EU by jen měly potvrdit obecně stále slabou poptávku domácností.