42 dní poté

„Auta, lodě i domy odnáší hluboko do vnitrozemí obří vlna. Otřesy zasáhly v plné síle i Tokio, místní výškové budovy jsou v plamenech a městem se šíří bezmoc. Rafinerie a elektrárny se zastavily, stejně tak jako životy tisíců lidí.“ Takto vypadaly přední stránky novinových deníků 11. března, kdy se přes Japonsko a kapitálové trhy přehnala vlna Tsunami. Reakce trhů byla pochopitelná – volný pád.

Když se podívám v retrospektivě na celý průběh situace až do dnes, Japonsko, člen G7, zanechalo na západních trzích pouze „jizvičku“ na grafu. Jsme zpátky u maxim. Jak to ale vypadá na jejich tuzemském trhu? Je nyní „země slunce“ opravdu investiční příležitostí nebo je na čase z rozjetého vlaku vystoupit?

Pokud se podíváme na různé indikátory, řekl bych, že japonský trh je stále v moci spekulantů, a to ještě snižuje již tak nevelkou šanci krátkodobě uspět na tokijské burze. Index Nikkei 225 během prvních třech dnů po zemětřesení umazal 17% při dvojnásobných objemech a obrovské intradenní volatilitě. Odraz ode dna byl evidentní, objemy se stabilizovaly lehce nad normál a trh ke dnešku posílil o 13%. Co se mně osobně nelíbí, je stále denní volatilita japonského trhu a reakce na zásadní fundamentální zprávy.

Japonsko je zvláštní země a pochopit jejich kulturu, rodinu a myšlení je celkem oříšek. Na čem se ale možná shodneme, je fakt, že jsou Japonci velcí optimisté. Pokud zamýšlíte investovat do japonského trhu v řádech měsíců, upozornil bych případné adepty na to, že ono zemětřesení, které zpustošilo celé východní pobřeží, nesplatí japonský dluh ani nesníží letošní rozpočtový schodek, který byl před onou katastrofou 9%.

Podle mého názoru se ukáže na číslech, která budou vykazována v Japonsku příští týden, kdy klíčový ukazatel pro Nikkei bude (dle báze indexu) a i pro celou zemi průmyslová produkce za březen a měsíc na to produkce dubnová. Myslím si, že květen bude ve znamení změn predikcí pro japonský kapitálový trh, a zmizí cílové hodnoty pro letošní rok na indexu Nikkei 225, které se pohybují nad 10.000 bodů