Akciová snídaně 19.4. - rating USA, výsledkové zprávy, další otřesy, Řecko, NWR

USA

S&P rating shrnutí:

• rating USA je samozřejmě mezi všemi zeměmi nejdůležitější, dlouhodobě ho mají nejvyšší na stupni AAA (u všech 3 hlavních agentur)
• už jen snížení výhledu, nikoliv ještě snížení ratingu, je dost podstatnou negativní informací pro trhy
• je více než třetinová pravděpodobnost, že S&P sníží rating USA během následujících dvou let
• samozřejmě USA má pověst naprosto důvěryhodného subjektu, a tohle snížení výhledu by toto mohlo přinejmenším nahlodat..
• S&P  se jistě nelíbí aktuální úsporné „akce“, viz poslední Obamova, kde s velkou slávou představil největší úspory v historii, a to 38 mld. USD (letošní deficit bude 1,6 bil. USD)

Ratingy aktuálně: S&P (AAA), Moodys (Aaa), Fitch (AAA)

Výhled: S&P NEGATIVNÍ, Moodys + Fitch STABILNÍ

Dluh USA (aktuálně přes 14 bil. USD):

• zhruba polovina je v držení zahraničních subjektů, nejvíce Číny, Japonska
• problémem není samotná výše zadlužení ale jeho růst v posledních letech
• jednoduše i USA mají problém s deficity  rozpočtu, které jim stále narůstají...
• Podle aktuálního rozpočtu z února Obama počítá s celkovým dluhem přes 20 bil. USD v roce 2016. (a jen letos má být deficit 1,6 bil. USD)
• Tzn. zadlužování by pokračovalo skoro stejným tempem jako v krizi.
• Američani přitom tvrdili, že výdaje budou jen dočasně vyšší, aby zachránili ekonomiku

3 největší držitelé státních dluhopisů v únoru 2011:

• Čína: 1,1 bil. USD
• Japonsko: 0,9 bil. USD
• Anglie: 0,3 bil. USD

Texas Instruments výsledky:

• Zklamal na předpovědích na 2Q
• na 2Q čeká EPS 52-60c, analytici oček. 63c
• tržby 2Q čeká ,341 – 3,69 mld. USD, analytici oček. 3,53 mld. USD
• menší poptávka v Japonsku a horší prodeje čipů do mobilních telefonů jsou důvodem

Lockhart (Fed) očekává "slabé" první čtvrtletí roku 2011, nebude překvapen vysokými cenami ropy po delší dobu a ceny benzínu vidí "zcela jistě jako zneklidňující"

ASIE

Zemětřesení o síle 6,6:

• udeřilo u pobřeží Nového Zélandu.
• Otřesy začaly v pondělí 15.03 hodin SELČ.
• Epicentrum leželo jihozápadně od Kermadekových ostrovů východně od Aucklandu na Novém Zélandu

Jinak poklesy napříč všemi trhy v reakci na snížení výhledu ratingu USA

Posiluje JPY vůči všem měnám (efekt nedávné intervence G-7 se postupně smazává)

EVROPA

Prodeje aut EU:

• tržní podíl z těch větších automobilek zvýšili: VW, BMW, Daimelr, Toyota, GM

Řecko:

• dnes prodá 13-týdenní pokladniční poukázky v objemu 1,25 mld. EUR
• úrok minule byl 3,85%....
• Řecko se evidentně pokouší alespoň zkracovat splatnosti půjček, když úroky rostou

Tesco:

• zisk vzrostl o 7% za FY2011 na 2,66 mld. GBP, oček. 2,62 mld. GBP
• provozní zisk nicméně 3,68mld., oček. 3,74 mld. GBP
• plánují otevírat obchody v U.K. i celosvětově

Novartis:

• zisk za 1Q nižší o 6% - tržby za vakcínu influenza poklesly (konec pandemie loni)
• zisk tedy 2,77 mld. EUR, oček. 2,57 mld. EUR
• tržby 14 mld. EUR, oček. 13,7 mld. EUR
• mají Gilenyu na roztroušenou sklerózu, ta by měla prodejům pomoct

SUPERSPAD

NWR:

• oficální oznámění, že výsledky budou publikovány 18.5.

MAN:

• Man + Sinotruk = Sitrak = nová čínská firma, vyrábějícíc nákladní vozy
• produkce začne v prosinci 2011 a prodeje v 1H2012

Doporučení:

• Goldman Sachs nabádá k opatrnosti vůči společnostem RWE a E.ON (riziko snížení dividend v letech 2011-2013, dividenda by mohla být nižší, než se čeká)
• SAP je top pick mezi softwarovými společnostmi od Morgan Stanley