Týden na devizovém trhu (11.4.2011)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: maloobchodní tržby vzrostly v únoru o 6,5 % y/y, lépe, než trhy čekaly

ČR: průmyslová výroba za únor vzrostla o 13 %, trhy čekaly růst o 13,9 %

ČR: obchodní bilance v únoru skončila v přebytku 13,7 mld., trhy očekávaly 15 mld.

ČR: míra nezaměstnanosti v březnu klesla na 9,2 %, očekával se pokles na 9,4 % z únorových 9,6 %

ČNB: K. Janáček bude hlasovat na dalším jednání pro zvýšení sazeb

ČNB: podle P. Řežábka nejsou sazby udržitelné a půjdou na některém z dalších jednání nahoru

ČR: podle MMF by měla růst česká ekonomika letos o 1,7 %, v roce 2012 o 2,9 %, inflace by se měla letos i v roce 2012 udržet na 2,0 %

Polsko: centrální banka podle očekávání zvýšila úrokovou sazbu o 25 bb na 4,00 %

Agentura Moody's snížila Portugalsku rating dlouhodobých závazků z A3 na Baa1

Portugalsko oficiálně požádalo o finanční pomoc, která by měla dosáhnout až 80 mld. EUR

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se držela kolem 24,40 CZK/EUR

Koruna se minulý týden držela opět v úzkém pásmu kolem 24,40 CZK/EUR. Během týdne měla několikrát tendenci k mírným ztrátám, vždy je ale dokázala umazat a vrátit se na úrovně poblíž hranice 24,40 CZK/EUR. Nejsilněji se koruna dostala na 24,36 CZK/EUR.

V týdnu bylo zveřejněno množství důležitých dat z české ekonomiky. Statistiky ale zůstaly bez odezvy trhu. Lépe dopadly maloobchodní tržby a nezaměstnanost. Mírně za očekáváním skončila průmyslová výroba a zahraniční obchod, přesto se ale dá hovořit o velmi slušných výsledcích, které ukazují na zotavující se českou ekonomiku.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: index spotřebitelských cen za březen

Pondělí Polsko: zahraniční obchod za únor

Úterý Maďarsko: index spotřebitelských cen za březen

Středa ČR: běžný účet za únor

Středa Polsko: index spotřebitelských cen březen

Pátek ČR: index výrobních cen za březen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna se v minulém týdnu držela blízko hranice 24,40 CZK/EUR. Další dramatické ztráty koruny nyní nečekáme. Koruna se sice ještě může držet na současných relativně slabších úrovních, postupně ale očekáváme návrat na silnější úrovně. Rizikem může být jednání ECB. Ve čtvrtek zvýšila úrokové sazby a dá se očekávat, že je v letošním roce zvýši ještě dvakrát. Pokud ČNB nebude následovat protějšek z eurozóny, budou se nůžky s úrokovými sazbami mezi eurem a českou korunou dále rozevírat. Koruna by v takovém případě mohla ještě oslabit.

CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2011

V dlouhodobém pohledu očekáváme opětovný návrat koruny k silnějším úrovním, kdy bude podporována i vyššími úrokovými sazbami. K jejich zvýšení by mělo dojít v příštích měsících a dost možná již na květnovém zasedání. 

Na konci letošního roku očekáváme kurz koruny k euru kolem 24 korunové hranice.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Eurozóna: index nákupních manažerů ve službách za březen byl revidován dolů na 56,9 bodu

Eurozóna: maloobchodní tržby v únoru meziměsíčně klesly o 0,1 %, meziročně vzrostly o 0,1 %, méně než se čekalo

USA: index aktivity mimo zpracovatelský sektor ISM v březnu klesl na 57,3 bodu, čekal se pokles jen na 59,5 bodu

Čína: centrální banka zvýšila úrokové sazby o 25 bb

Eurozóna: ECB podle očekávání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 25 bb na 1,25 %

Velká Británie: BoE podle očekávání ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny na 0,50 %

USA: týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 382 tis. (čekal se pokles na 385 tis.), pokračující žádosti klesly na 3 723 tis. (čekal se pokles na 3 700 tis.)

USA: velkoobchodní zásoby za únor vzrostly v souladu s očekáváním o 1,0 %

Portugalsko oficiálně požádalo o finanční pomoc, která by měla dosáhnout až 80 mld. EUR

Kurz dolaru v minulém týdnu: dolar posílil na 16,90 CZK/USD

Koruna k dolaru posílila o 30 hal. Začátkem týdne se držela kolem 17,20 CZK/USD. V pátek pak posílila až na 16,90 CZK/USD. Důvodem byly pokračující ztráty amerického dolaru, který k euru oslabil až těsně k 1,4450 USD/EUR. Dolar ztrácí díky zvýšení úrokových sazeb na euru a hlavně z výhledu zvýšení sazeb v dalších měsících. Podobné kroky ze strany amerického Fedu zatím nejsou aktuální.

Problémy zadluženého Portugalska, které muselo v pátek požádat o finanční pomoc, zůstávají stranou zájmu.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý Německo: index spotřebitelských cen za březen

Úterý Německo: ZEW index ekonomického sentimentu za duben

Úterý USA: zahraniční obchod za únor

Středa USA: maloobchodní tržby za březen

Středa USA: Béžová kniha

Čtvrtek USA: index výrobních cen za březen

Čtvrtek USA: počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Pátek eurozóna: index spotřebitelských cen za březen

Pátek eurozóna: zahraniční obchod za únor

Pátek USA: index spotřebitelských cen za březen

Pátek USA: příliv dlouhodobého kapitálu za únor

Pátek USA: průmyslová výroba za březen

Pátek USA: spotřebitelská důvěra Michiganské univerzity za duben

CZK/USD – výhled na další měsíce

Dolar je nyní nejslabší za více než rok a je možné, že by mohl nabrat další ztráty. Důvodem jsou očekávání, že Evropská centrální banka přistoupí i v dalších měsících ke zvýšení základní úrokové sazby. Nyní se očekává, že by měla do konce roku ECB přistoupit ještě ke dvojímu utažení měnové politiky. Ze strany amerického Fedu se o začátku zvyšování úrokových sazeb zatím jen spekuluje.

CZK/USD – výhled na druhou polovinu roku 2011

Pokud se zklidní situace v eurozóně, očekáváme do konce roku návrat dolaru ke slabším úrovním nad hladinu 1,4000 USD/EUR. Vůči koruně by se tak kurz posunul až k 17 korunové hranici.