Komentář z akciového trhu USA - Pátek 13. srpna 1999 (16.8.1999)

Přeprodaný americký akciový trh přijal páteční inflační data silným růstem

V 8:30 amerického východního času zveřejnila vláda Spojených států velmi očekávaný červencový Index průmyslových cen /PPI/. Zatímco trh očekával jeho růst o 0,3 % a po očištění o energii a potraviny potom o 0,1 %, přišla čísla o poznání příznivější: +0,2 % resp. 0,0 %.
Přeprodaný trh reagoval velmi prudkým růstem. Na vině byli zejména nedávní medvědi, přinucení krýt své krátké pozice, a býci, lovící nízké kurzy. Středně- a dlouhodobí investoři byli až v druhé řadě.
PPI byl sice příznivý a svědčí o nízké inflaci v americké ekonomice, ovšem není tím, na co Alan Greenspan a jeho Fed zaměřil svoji pozornost. Tím je situace na trhu práce, zprostředkovaně pak silná spotřebitelská poptávka a mzdová inflace. Stačí si vzpomenout na červencovou zprávu o zaměstnanosti a červencové maloobchodní tržby je jasné, že PPI nezabrání Fedu zvýšit své sazby na zasedání FOMC 24. srpna. Pokud však přijdou stejně dobrá čísla i v úterý, kdy americká vláda zveřejní červencový Index spotřebitelských cen /CPI/, pak investoři uvěří, že to bude na dlouho zvýšení poslední. Proto postupně umísťovali na trh dosud volné peníze téměř všichni, aby se tak již nyní připravili na další růst. Akcie tedy posilovaly téměř bez přestávky po celý den.
Růst byl všeobecný. Vedly ho samozřejmě velké technologie a internetové akcie, výrazně si také polepšily na sazby citlivé finanční tituly, nadprůměrně stoupaly v poslední době nejvíce zasažené akcie farmacií, obchodních řetězců a výrobců automobilů. Výjimkou z růstového trendu byly samozřejmě sektory, které byly mezi těmi, co držely trh v době nejhorší, tedy výrobci polovodičových zařízení a těžaři ropy.

Objemy obchodů byly podprůměrné, na pátek však vcelku solidní. Newyorská burza skončila těsně pod hranicí 700 milionů zobchodovaných akcií, Nasdaq překročil 900 milionů. Poměr rostoucích emisí ku klesajícím byl velmi příznivý. Na NYSE činil 2:1 a na Nasdaq 5:3.

Obligační trhy neobvykle silně rostly. Pozitivně tak přijaly PPI i skončení třídenní $37miliardové refundace části amerického státního dluhu. Sledovaný třicetiletý vládní bond poskočil o +34/32 a jeho výnos do splatnosti klesl na 6,11 %.

Dow Jones Industrial zavíral týden pátečním růstem o 184 bodů, tedy +1,71 %, na hodnotě 10.973 bodů, tedy blízko denního maxima 10.981. Na jeho růstu se podílely zejména: JP Morgan +4,90 % (31 bodů DJI), American Express +3,81 % (25), General Motors +5,99 % (18), Hewlett-Packard +3,04 % (15), General Electric +2,74 % (14), Johnson&Johnson +2,57 %, IBM +1,96 % a Citigroup +4,12 %. Naopak nejvíce klesaly: Alcoa –1,85 %, United Technologies –1,69 %, Boeing –0,82 % a Coca-Cola –0,52 %.

Nasdaq Composite ukončil týden znamenitým pátečním skokem o +3,46 % na hodnotě 2.637 bodů , tedy na denním maximu. Vedoucí technologické tituly rostly: Microsoft +3,59 %, Dell +2,95 %, Intel +5,02 %, Cisco +3,04 %, Lucent +3,33 % a Oracle +8,80 %. Nejsledovanější internetové akcie také převážně posilovaly: AOL +4,45 %, Excite@Home –5,28 %, Yahoo! +3,46 %, Amazon +6,20 %, eBay +7,25 %, Lycos +8,39 %, Infoseek +4,86 % a CMGI +5,93 %.

Silné tituly: technologie; finančnictví; automobily; aerolinie; obchod; farmacie.
Slabé tituly: polovodičová zařízení; těžba ropy.