Konec amerického QE2 nezpůsobí výprodej US státních dluhopisů

Oficiálně by měl americký program kvantitativního uvolňování (QE2) v jehož rámci americký Fed hodlal nakoupit aktiva v celkové hodnotě 600 mld.USD doběhnout letos v červnu. Trh spekuluje o tom, jaký dopad bude mít konec nákupů ze strany samotného Fed na další vývoj těchto dluhopisů. Podle některých statistik se zdá, že konec nákupů ze strany samotného Fedu nebude mít výraznější účinek, protože bude nahrazen poptávkou jiných subjektů. Počet zahraničních zájemců o americké státní dluhopisy narostl z loňských 42% na cca 60%. Instituce zvyšují zájem o US státní dluhopiy nejvyšším tempem od loňského prosince. Podle některých odhadů by se objem US státních dluhopisů v držení investorů mohl do roku 2016 až zdvojnásobit na cca 3,2 biliónu dolarů.

Americkým státním dluhopisům stále více nahrává nejistota spojená s vývojem a budoucími dopady evropské krize, pozitivně se projevuje také příznivý makroekonomický vývoj s pokračujícím oživením, které je v Evropě, podle posledních údajů, poměrně křehkou záležitostí.

Aktuální výnos 10letého US dluhopisu se pohybuje na úrovni 3,46%. Trh odhaduje, že do konce roku zůstane výnos pod úrovní 4%.

Objem obchodovatelných US státních dluhopisů na trhu se od srpna 2007, kdy oficiálně začala finanční krize, do současnosti zvedl dvojnásob na 4,5 biliónu dolarů.
Zahraniční subjekty držely ke konci ledna US dluhopisy za 4,45 biliónu dolarů. Čína držela 1,15 biliónu USD oproti 889 mld.USD před rokem, Japonsko zvedlo své nákupy z 885,9 mld.USD o 16%.

Ze 600 mld.USD programu QE2 bylo doposud uvolněno respektive umístěno cca 80% respektive 488 mld.USD. Předpokládá se, že k případnému QE3 by už nemělo dojít.

Po ukončení programu QE1 v roce 2009 výnos 10letého státního dluhopisu poklesl z 3,83 na 2,93%.