Týden na devizovém trhu (4.4.2011)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

Maďarsko: centrální banka ponechala sazby beze změny na 6,0 %

Maďarsko: nezaměstnanost za únor vzrostla na 11,5 %, čekal se růst na 11,3 %

Ratingová agentura S&P snížila rating Řecku a Španělsku, v obou případech s negativním výhledem

Ratingová agentura S&P snížila rating Irsku z A- na BBB+ se stabilním výhledem

Německo: nezaměstnanost za březen klesla na 7,1 %, lépe než trhy čekaly

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se držela po většinu týdne nad hranicí 24,50 CZK/EUR

Obchodování s českou korunou bylo v minulém týdnu klidné. Koruna se prakticky celý týden držela v úzkém pásmu kolem 24,50 CZK/EUR. Měla tendenci k mírnému posilování, kdy několikrát atakovala hranici 24,45 CZK/EUR, vždy se ale vrátila zpět nad hranici 24,50 CZK/EUR.

Z domácí ekonomiky jsme se žádných nových zpráv nedočkali. V Maďarsku jednala o úrokových sazbách centrální banka, změny v nastavení měnové politiky jsem se však nedočkali. Za zmínku rovněž stojí kroky ratingové agentury S&P, která snížila rating Řecku, Španělsku a Irsku. Na pohyb kurz koruny neměly ale zmíněné zprávy žádný vliv.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: maloobchodní tržby za únor

Úterý Polsko: centrální banka bude jedna o úrokových sazbách

Středa ČR: obchodní bilance za únor

Středa ČR: průmyslová výroba za únor

Pátek ČR: nezaměstnanost za březen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna se v minulém týdnu držela blízko hranice 24,50 CZK/EUR.  Další dramatické ztráty koruny nyní nečekáme, koruna se sice ještě může držet na současných relativně slabších úrovních, postupně ale očekáváme návrat pod 24,50 CZK/EUR. Rizikem ale může být jednání ECB. Pokud na euru centrální bankéři zvýší sazby již tento týden, budou sazby na koruně o 50 bb níže a koruna by tak mohla ještě oslabit.

CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2011

V dlouhodobém pohledu očekáváme opětovný návrat koruny k silnějším úrovním, kdy bude podporována i vyššími úrokovými sazbami. K jejich zvýšení by mělo dojít v příštích měsících a dost možná již na květnovém zasedání. 

Na konci letošního roku očekáváme kurz koruny k euru kolem 24 korunové hranice.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: osobní příjmy v únoru vzrostly o 0,3% (čekalo se 0,4 %) a výdaje o 0,7 %

USA: spotřebitelská důvěra za březen klesla na 63,4 bodu, očekával se pokles na 64,9 bodu

USA: podle reportu ADP vzniklo v soukromém sektoru v březnu 201 tis. míst, čekalo se 208 tis.

USA: index chicagských nákupních manažerů za březen klesl na 70,6 bodu, lépe než trhy čekaly

eurozóna: inflace za březen stoupla 2,6 %, výrazně výše, než trhy čekaly

eurozóna: nezaměstnanost za únor klesla na 9,9 %, dle očekávání

USA: nezaměstnanost za březen klesla na 8,8 %, lépe, než trhy čekaly

USA: index aktivity ve zpracovatelském sektoru za březen klesl na 61,2 bodu, lépe, než čekal trh

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna posílila k 17,20 CZK/USD

Dolar se v minulém týdnu držel kolem 1,4100 USD/EUR, až v jeho závěru oslabil nad 1,4200 USD/EUR. Tento pohyb korunu poslal na silnější úrovně z 17,40 CZK/USD na 17,20 CZK/USD.

Bez odezvy trhu zůstala zpráva z agentury S&P, která snížila rating Řecku, Španělsku a Irsku. Pozornost se více soustředila na konec týdne, kdy byla zveřejněna nezaměstnanost z USA, která v březnu klesla více, než se čekalo na 8,8 %. Dolar nyní slábne, a to i přesto, že z USA jsou nyní zveřejňována vesměs lepší čísla. Větší pozornost se tak soustředila na inflaci zveřejněnou z eurozóny, která vystoupala výše, než se očekávalo a utvrdila tak investory, že bude muset ECB již brzy přistoupit ke zpřísnění měnové politiky. Z tohoto pohledu bude velmi důležité čtvrteční jednání ECB, kde část investorů věří, že sazby na euru konečně vzrostou o 25 bb na 1,25 %.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí eurozóna: index průmyslových cen za únor

Úterý eurozóna: PMI za březen

Úterý eurozóna: maloobchodní tržby za únor

Úterý USA: ISM za březen

Středa eurozóna: HDP za 4. Q, konečný údaj

Čtvrtek Německo: průmyslová výroba za únor

Čtvrtek eurozóna: centrální banka bude jednat o úrokových sazbách

Čtvrtek USA: počet žádosti o dávky v nezaměstnanosti

Pátek Německo: obchodní bilance za únor

CZK/USD – výhled na další měsíce

V minulých týdnech se dolar držel na slabších úrovních. Důvodem jsou zejména očekávání, že Evropská centrální banka přistoupí již nyní na dubnovém zasedání ke zvýšení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu ze současného 1,0 %. Tato očekávání podporují euro oproti americkému dolaru. Pozornost se tak nyní odvrací od evropských dluhových problémů. Na druhé straně z USA přišly pozitivní data o HDP a nezaměstnanosti a navíc i v USA se začíná hovořit o konci uvolněné měnové politiky. To by mohlo vrátit dolar k silnějším úrovním.

CZK/USD – výhled na druhou polovinu roku 2011

Pokud se zklidní situace v eurozóně, očekáváme do konce roku návrat dolaru ke slabším úrovním nad hladinu 1,4000 USD/EUR. Vůči koruně by se tak kurz posunul až 17 korunové hranici.