(Kurzy.cz)
ČS - ropa a její deriváty: Výhledově cena neodpovídá fundamentům
O Krátkodobý výhled (1 měsíc): Cena ropy je podle našeho názoru aktuálně vyšší než by odpovídalo fundamentálním faktorům (rovnováha poptávky a nabídky, marginální náklady na těžbu) a současné situaci a vyhlídkám světové ekonomiky (relativně mírná expanze jako hlavní scénář). Rozšíření a vystupňování nepokojů v některých arabských státech po pádu režimů v Tunisku a Egyptě, chaos v Libyi a především možnost šíření významnějších nepokojů do klíčových států těžících ropu patrně povede k udržení současné relativně vysoké ceny a v případě zhoršení situace může vést i k jejímu dalšímu podstatnému růstu.
O Střednědobý výhled (6 měsíců): Klíčovým faktorem ovlivňujícím dlouhodobý vývoj cen ropy bude (po skončení krize v arabských státech) tempo růstu světového hospodářství a v jeho rámci především výkonnost rozvíjejících se ekonomik. Nejdůležitější by měla být výkonnost čínské ekonomiky, především to, zda utahování měnové politiky povede nebo nepovede k výraznému zpomalení místního růstu. Očekáváme pokračování relativně mírného oživení ve světě, zároveň by objem těžby ropy měl v příštích dvou až třech letech růst dostatečně na to, aby uspokojil růst poptávky. Vysoká cena ropy způsobená nepokoji v oblasti Severní Africky a Blízkého a Středního východu může vydržet měsíce, po uklidnění situace by však mělo dojít k jejímu poklesu zpět pod 100 USD/brl. OPEC by měl být bez problémů schopen nahradit výpadek těžby v Libyi, ale šíření nepokojů do států jako je Saudská Arábie by mělo extrémně negativní dopady.
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz