Akciová snídaně 25.2. - Erste, telekomy, náhrada výpadku těžby ropy z Libye

V USA bude oznámeno první zpřesnění HDP za 4Q2010 (14:30), kromě toho nás čeká index ekonomického sentimentu univerzity v Michiganu (15:55).

USA

Target

• díky Kanadě by měly tržby vzrůst během 7 let ke 100 mld. USD (nárůst asi 50% oproti loňsku)
• předpokládají také růst tržeb (+5%) a zisků (+10%) tento rok.
• 4Q tržby 20,66, oček. 20,79 mld. USD
• 4Q EPS adj. 1,38, oček. 1,39 USD
• i přes mírné zklamání na uplynulém kvartále pozitivní reakce díky výhledům

AIG

• tržby 21,08 mld. USD
• 4Q adj. EPS (pokr. oper.) 13,6 USD (neporovnatelné s odhady odhadů)
• zvýšené riziko ztrát v portfoliu vládních bondů (celkem mají za 47 mld. USD), to by mohlo vést i ke snížené likviditě.

EVROPA

Španělská Telefónica

• čistý zisk 4Q 1,33 mld. EUR, oček. 2,44 mld. EUR
• tržby 4Q 16,46, oček 16,3 mld. EUR
• očekávají růst tržeb 2011 o 2%
• přiznávají problémy ve Španělsku (krize...), soustředí se teď na Brazílii.

Endesa

• čistý zisk růst o 20% za 2010 na 4,13 mld. EUR, oček. 4,11 mld. EUR
• navrhovaná dividenda 1,017 EUR (hrubého), mírně nižší, než je oček. BB

Sentance už docela pevně přesvědčen, že sazby BOE se musí zvýšit co nejdřív.

• důvodem vyšší inflace (nad 2% cíl)
• zvyšující se poptávka spotřebitelů

SUPERSPAD

Deutsche Telekom

• EBITDA 2011 výhled 19,1 mld. EUR (dle oček. 19,1 mld.)
• EBITDA 2010 byla 19,5 mld. EUR (sami plánovali 20 mld. EUR)
• výhled prý slibuje stabilitu
• odpisy 700 mil. EUR na operacích v Řecku a Rumunsku
• čistá ztráta 582 mil. EUR, oček. ZISK 546 mil. EUR. Loni ztráta 3 mil. EUR
• tržby 15,5 mld. EUR, oček. 15,4 mld. EUR

Erste Bank

• vyšší čistý zisk po minoritách, ale jen díky extra nízkým minoritním podílům, bez toho čistý zisk horší
• nižší hlavně provozní výnosy (úrokový výnos je zklamáním)
• naopak lepší provozní náklady a náklady rizika, ty jsou nejnižší od začátku 2009
• ve výhledu nic nového, očekávají pokračující zlepšování situace v ČR, SLK, naopak stále ještě problémy v Rumunsku a Maďarsku + negativní dopad bankovních daní
• DIVI zůstává na 0,65 EUR, čekal se růst na 0,70 až 0,75 EUR
• je docela možné, že nižší divi je indikací toho, že už letos by chtěli vrátit participační kapitál bez toho, aby museli navyšovat kapitál vydáním nových akcií
• více po conference callu (9:00-10:00) a v následné flash analýze
• Celkové moje první zhodnocení: většina důležitých čísel in-line nebo mírně horších, po posledních nárůstech bych čekal spíše negativní reakci akcií

Maďarský Telekom

• nečekaně zveřejnil výsledky
• čistý zisk 7,5 mld. forintů, oček. ztráta 9,9 mld.
• rozdíl dělají daňové úlevy z minulého roku 17 mld., které uplatnili

Unipetrol včera oznámil, že sníží kapacitu v rafinérce asi na dva týdny (technické problémy). Mírně negativní, slabá reakce byla už včera.

Deutsche Bank dostala pokutu 900 tis. USD v Koreji za porušení obchodních pravidel 11.11.2010. Neutrální.

KOMODITY

Sázky hedge fondů na růst ceny komodit se snižují

• na pšenici o 23%
• sojové boby o 18%
• kukuřice o 3,4%

Hedge fondy však mají nakoupeno stále ve větším objemu, než např. v průběhu krize.

Komoditám „pomohly“ záplavy v Austrálii a Kanadě a sucho v Číně a Rusku.

Částečně pomáhají zemědělským komoditám i protesty v Africe a na východě.

Domluva na kompenzaci dodávek ropy za Libyi je mezi USA, Saudskou Arábií a IEA (International Energy Agency)