(Kurzy.cz)
KB: Hlavní body konferenčního hovoru
Včera od 16:30 se konal konferenční hovor k výsledkům za 4Q 2010, kde mimo jiné zaznělo:
- Současná kapitálová pozice banky umožní vyplácet vyšší dividendu i v následujících letech, nicméně vzhledem k některým nejistotám spojeným především se změnami regulace bank se KB nechce zavazovat ke zvýšení dividendové politiky.
- V tomto roce KB očekává růst nákladů přibližně o 6-8 %, což je dáno jednak absencí některých jednorázových pozitivních vlivů, které se objevily v roce 2010 (rozpouštění rezerv na zdravotní a sociální pojištění, zisk z prodeje budov) a dále očekávanými vyššími investicemi.
- Zatímco růst objemu úvěrů management očekávám vyšším jednociferným tempem, růst klientských vkladů by měl být nižší (2-3 %).
- Úroková marže by se mohla mírně zvýšit díky rostoucímu objemu úvěrů a vyššímu objemu prostředků na nízkoúročených běžných účtech. Pozitivní efekt přinese také očekávané zvyšování základní úrokové sazby ze strany ČNB v druhé polovině roku.
Celkově lze říci, že na konferenčním hovoru nezazněla žádná významnější informace, která by nebyla trhu známa. Jako pozitivní vnímáme to, že management nepovažuje navrhovanou dividendu ve výši 270 Kč (77% výplatní poměr) za něco mimořádného a lze očekávat vyšší výplatní poměr také do budoucna. Nezvýšení oficiální dividendové politiky vnímáme jako důsledek konzervativního přístupu k riziku.
Milan Lávička
Nový výhled pro letošní rok počítá s rychlejším růstem nákladů než tržeb, což jsme již v našich odhadech dříve zohlednili. V letošním roce očekáváme meziroční růst výnosů o 6,4% proti 9,8% růstu provozních nákladů, což by mělo zvýšit poměr nákladů a výnosů na 41,7% ve srovnání s výhledem KB na 41%. V současnosti neměníme naše odhady. Potvrzujeme doporučení Držet a roční cílovou cenu 4 700 Kč.
Günter Hohberger
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz