Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Akcie v ČR  |  16.02.2011 09:31:25

Komerční banka: Výsledky za 4Q 2010 překonaly očekávání

Komerční banka (KB) podle dnes zveřejněných výsledků hospodaření za 4Q 2010 dosáhla čistého zisku 3 367 mil. , výrazně nad tržním očekáváním (3 141 mil. ). Pozitivně překvapily jak vyšší příjmy na úrovni 8 365 mil. (odhad trhu: 8 204 mil. ), především zásluhou úrokových výnosů, tak nižší provozní náklady (3 455 mil. oproti očekávání 3 564 mil. ). Náklady na rizikové úvěry na úrovni 698 mil. (-41,1% r/r) jsou mírně vyšší, než očekával trh a nižší, než byla naše projekce.

Management dále oznámil, že navrhne dividendu ze zisku za rok 2010 ve výši 270 na akcii (6,1% dividendový výnos). Tato dividenda představuje výplatní poměr ve výši 77 % z čistého zisku, což je více, než je platná dividendová politika (50-60 %). Při této výši dividendy by podle našeho modelu měla zůstat kapitálová přiměřenost (Tier 1) na konci tohoto roku přibližně na stejné úrovni jako loni (14 %). Důležitý bude následný komentář managementu, zda nedojde do budoucna ke změně dividendové politiky a zvýšení výplatního poměru.

Celkově hodnotíme výsledky pozitivně, jelikož čistý zisk i výše dividendy překonaly odhady, pozitivní je pak především vývoj úrokových výnosů. Část trhu nicméně očekávala vyšší mimořádnou dividendu, proto bude ještě důležité, co bude k dividendě řečeno v rámci konferenčního hovoru, který se koná dnes odpoledne. Očekáváme pozitivní reakci trhu na zveřejněná čísla.

 

Kons., IFRS (mil. )

4Q 2010

r/r

4Q 2009

eAFT 4Q10

odhad trhu

Celkové provozní výnosy

8 365

8,0%

7 747

8 237

8 204

  Čisté úrokové výnosy

5 449

0,8%

5 404

5 420

5 328

  Poplatky a provize

2 095

3,0%

2 033

2 044

2 078

  Ostatní provozní výnosy

821

164,8%

310

773

785

Celkové provozní náklady

-3 455

-3,6%

-3 582

-3 589

-3 564

Provozní zisk

4 911

17,9%

4 165

4 648

4 640

Opravné položky

-698

-41,1%

-1 185

-760

-683

Čistý zisk

3 367

31,0%

2 570

3 351

3 141


Zdroj, KB, Atlantik FT


Milan Lávička


Komerční banka opět dokázala překvapit se solidním růstem čistých úrokových výnosů a tržeb, zatímco náklady se udržely nízko. Návrh dividendy je nad naším odhadem a dividendový výnos je velice atraktivní. Dnes očekáváme pozitivní reakci trhu.

R. Kramule, G. Hohberger

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688