Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  15.02.2011 10:09:33

ČS - koment k HDP za 4Q10, ekonomika na 99% předkrizového vrcholu

Český HDP vzrostl v roce 2010 předběžně o 2,3%, ve 4Q/10 pak o 0,5% q/q (naše očekávání +0,8%). Celková ekonomická výkonnost se dostala na zhruba 99% předkrizového vrcholu. Zatím není známá struktura, z kusých informací ČSÚ se dá usuzovat, že rozdíl mezi skutečností a naším odhadem byl dán zřejmě nižšími vládními výdeji.

 

·         Na straně nabídky byly tahounem dle očekávání průmysl, přidaná hodnota dále klesala v zemědělství a zejména ve stavebnictví. Stavebnictví tak zůstává pod tlakem, určitě mu letos nepomůže jenom pomalu klesající nezaměstnanost, nízký růst reálné mzdy a dostatek již postavených bytů (to vše s dopadem na poptávku po rezidenčním bydlení) a ani šetření při infrastrukturních projektech. V letošním roce tak zůstane růst celkové ekonomiky kolem 2% (bez fiskální konsolidace by to bylo o cca 0,7 p.b. více).

 

·         Na straně poptávky byl tahounem určitě export a fixní investice – to se ale s jistotou dozvíme až později (11.3.).

 

·         Obecně byl rok 2010 rokem jednorázových efektů – doplňování zásob, fotovoltaika, fenomenální oživení v Německu, zvýšení DPH, nepříznivý vývoj v zemědělství v létě a pod. Tyto faktory v roce 2011 ve většině případů zmiznou, růst potáhne export a investice (zejména z titulu odložených investic v krizi ale i z titulu lepších podmínek financování, vyšší důvěry podnikatelů v budoucnost). Na ekonomiku rovněž od ledna 2011 doléhá fiskální konsolidace (nižší vládní výdaje, propouštění ve veřejném sektoru a snižování mzdových výdejů). Růst na straně nabídky bude tažen znovu průmyslem – na pokračující oživení zde ukazují předstihové indikátory (PMI je například na historickém maximu).

 

·         Reakce na trhu nebyla žádná, koruna zůstala bez změny kolem 24.30 (zhruba 30 haléřů silnější než fundament). Mírně klesly forwardy – což dává smysl, mělo se to ale už stát po zasednutí ČNB či inflaci.

 
 
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

09.12.2010ČS - koment k revizi HDP za 3Q Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
12.11.2010ČS - koment k HDP za 3Q - výrazně pozitivní překvapení Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
08.09.2010ČS - koment k revizi českého HDP za 2Q2010 Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
09.06.2010ČS - koment k HDP za 1Q (9.6.2010) Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688