Český HDP ve 4.Q.2010 meziročně zrychlil pouze o 2,9 %

Rychlý dohad domácího HDP za 4.Q.2010 ukázal na růst jen o 2,9 % y/y a o 0,5 m/m. Číslo zaostalo za očekáváním trhu a je tedy zklamáním, který počítal s meziročním růstem o 3,2 % a meziměsíčně o 0,8 %.

Hlavním  tahounem domácí ekonomiky byl tradičně export. Kladného salda obchodní bilance jsme dosáhly v celém 4.Q.2010, navíc v prosinci, kdy obchodní bilance v před krizových letech dosahovala většinou výrazně záporného salda, jsem dosáhli loni 1 mld přebytku.

Překážkou dalšího ekonomického růstu by neměly být ani sazby, které jsou na nejnižší historické úrovni. Inflační vývoj za leden ukázal, že by se klíčová sazba neměla zvyšovat tak rychle, což je dobrá zpráva pro podniky i domácnosti, které budou mít delší dobu nižší úroky z úvěrů.

Rizikem dalšího pozitivního vývoje HDP je zahraniční poptávka. Náš největší obchodní partner Německo si sice drží slušné tempo růstu DHP, ale poslední čísla o tamní průmyslové výrobě, která zaostala za očekáváním, velké naděje chladí. Otázka síly zahraniční poptávky je pro ČR klíčová.

Dalším faktorem, který pravděpodobně utlumí růst ekonomiky bude seškrtávání vládních výdajů a další plánované reformy. To se samozřejmě nedotkne jen velmi diskutovaného stavebnictví, ale také příbuzných sektorů. To je také důvod, proč jsou na letošní rok výhledy na růst ekonomiky o něco umírněnější, než na rok 2010. Pokud se letošní růst ekonomiky bude pohybovat kolem 2 %, budeme to považovat za dobrý výsledek.

Domácí spotřeba je stále velmi slabá kvůli přetrvávajícím obavám o budoucí příjmy obyvatel. Situace na trhu práce je nadále špatná i když se v dalších měsících zřejmě bude mírně zlepšovat. Lidé zkrátka tolik neutrácejí.

Domácí koruna se drží slabších hodnot nad 24,30 CZK/EUR a nad 18,05 CZK/USD.