Unipetrol - shrnutí konferenčního hovoru
Unipetrol pořádal konferenční hovor k výsledkům za 4Q10. Hlavní body jsou následující: Rozhodnutí o dividendě je plně v rozhodnutí vlastníka PKN Orlen. Vedení Unipetrolu nebude navrhovat žádnou dividendu (teoreticky by mohlo být vyplaceno asi 20 Kč na akcii). V našich odhadech dividendu za rok 2010 nečekáme. Pozitivní je fakt, že si Unipetrol může nechat CO2 povolenky k zavřené zastaralé elektrárně T200. Největší plánovaná odstávka na tento rok je plánována na 5 týdnů (3Q11) a celkový CAPEX se odhaduje na 1 mld. Kč. Management společnosti očekává snížení fixních nákladů o 200 mil. Kč v 2011. Celkové CAPEX v 2011 se čekají zhruba na stejné úrovni jako loni (3 mld. Kč). Vedení společnosti stále nezveřejnilo strategii Unipetrolu a ani přesné datum není stanoveno. V tomto případě se čeká nejvíce na řešení energetické koncepce firmy, kdy se rozhoduje o možné výstavbě nové elektrárny. To by znamenalo podstatný nárůst CAPEX. Celkový objem bude záležet na nové strategii (zvoleném zdroji). Unipetrol oslabil po výsledcích o 4,6 % na 178 Kč.
Bohumil Trampota
Unipetrol včera představil relativně slabé výsledky, nicméně výsledky byly ovlivněny několika jednorázovými položkami (odstávky, FX, opravnou položku kvůli odstavení elektrárny T200). Mezi nejdůležitějšími věcmi na CC byly zejména: Unipetrol by chtěl navzdory odstávce Litvínovské rafinerie v roce 2011 prodat vyšší objemy než v 2010, protože poptávka po střední frakci (letecké palivo, motorová nafta) zůstává silná. Unipetrol bude pokračovat v redukci fixních nákladů (plán 200mil. Kč), provozní marže by se měla zvýšit na 3,2% (zlepšení prodejních marží). Po odstávce elektrárny T200 si Unipetrol bude moci ponechat uspořené CO2 povolenky. Marže v 1. kvartálu 2011 vypadají příznivě, takže výsledky by měly být celkem dobré. Unipetrol na konci roku 2010 neměl žádné dluhy (net debt -6%). Celkově se nám zdá včerejší pokles titulu jako přehnaný. Výhled na 2011 vypadá celkem dobře a informace ohledně CO2 povolenek jsou pozitivní. Domníváme se, že Unipetrol by se měl pohybovat kolem 180-190Kč/akcie. Na druhou stranu negativní reakce trhu na výsledky může ještě nějakou dobu přetrvávat.
Radim Kramule
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
