(Kurzy.cz)
ČS - koment 10.2. - domácí inflace, Bernankeho projev
· Inflace v lednu vzrostla jenom o 0,7% m/m, výrazně méně než bylo očekávání trhu nebo naše (1,2% resp. 1,3% m/m). ČNB čekala lednovou inflaci na úrovni 2% r/r - meziroční inflace se ale znovu dostala pod 2%, r/r tempo změny cen dosáhlo 1,7%. Lednové m/m tempo změny bylo nejnižší od roku 2005. Nejpodstatnějším hybatelem m/m změn cen byly ceny paliv (+2% m/m, Natural 95 byl v průměru nejdražší v historii), potravin (zde jsme ale čekali vyšší růst) a regulované ceny. U regulovaných cen jsme sice celkem správně odhadli vliv růstu cen elektřiny a plynu, hodně nás překvapil nízký nárůst regulovaného nájemného – jenom 3,7%. Zde je ale potřeba si uvědomit, že jde o odložený efekt – vzhledem k deregulaci nájemného od ledna 2011 budou v dalších měsících postupně přehodnocovány kontrakty mezi majiteli a nájemníky a regulované nájemné tak bude dále růst. Příspěvek regulovaných cen k růstu celkové cenové hladiny se tak v dalších měsících zvýší. Dnešní údaj tak trochu bere vítr z plachet zastáncům brzkého zvednutí úrokových sazeb (i když nízká poptávková inflace byla/je důvodem pro nepospíchání, a předně - nárůst prosincové inflace, na který jsme upozorňovali, že byl způsoben externími faktory mimo dosah ČNB, neměl přehnané očekávání na růst sazeb vůbec vyvolat).
· Ve včerejší aukci státního dluhopisu 4,0/17byloprodáno za 6,138 mld Kč dluhopisů s průměrným výnosem 3,521%. Poptávka byla slabá, pouze 7,813 mld Kč. Dluhopis je relativně neatraktivní kvůli nižší likviditě, šlo o první aukci tohoto dluhopisu po třech letech. Asset swap spread dosáhl 36bp. Trh na aukci nijak viditelně nereagoval.
· Aukce se konal také v Polsku. Na rozdíl od ČR byl zájem o dvouletý dluhopis velmi solidní. Prodáno bylo za 4,8 mld PLN dluhopisů, poptávka dosáhla skoro 9 mld PLN. Průměrný výnos dosáhl 5,04%. Reakce sekundárního trhu nebyla výrazná, ale podle obchodníků je na trhu cítit zájem o koupi bondů, takže můžeme vidět dodatečný pohyb cen mírně nahoru.
· Koruna zareagoval na podstatně nižší než očekávanou inflaci a následná nižší očekávání růstu sazeb prudkým oslabením na 24,25 k euru, později lehce korigoval na 24,20. S korunou se lehce svezly i forint a zlotý.
· Vystoupení prezidenta Fedu Bernankeho před rozpočtovou komisí kongresu vyznělo v dost holubičím duch. Bernake zdůraznil pravděpodobnou dlouhodobou slabost trhu práce a riziko deflace. To potvrdilo vysokou pravděpodobnost dokončení kvantitativního uvolňování podle plánu a dlouhou dobu do zahájení utahování měnové politiky.
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz