(Kurzy.cz)
ČS k VIG: Stále velice atraktivní
Potvrzujeme naše doporučení Kupovat a zvyšujeme roční cílovou cenu na 50€ (z 44,5€). Potvrzujeme také naše odhady zisku na akcii pro období 2010-12 na 3,03€ (2010), 3,48€ (2011) a 3,48€ (2012). V roce 2013 počítáme s 3,95€.
O Vienna Insurance Group (VIG) se stále obchoduje na velice atraktivních násobcích. Podle našich odhadů je očekávané P/E v roce 2011 stále okolo dvanáctinásobku navzdory enormnímu růstovému potenciálu v následujících letech a skutečnosti, že společnost má k dispozici 1,2 mld. € pro další akvizice.
O Současná cena akcií je pouze mírně nad naším odhadem vnitřní hodnoty v roce 2010, která bude spolu s finančními výsledky za rok 2010 zveřejněna 31. března. Investoři proto nakupují akcie na úrovni čisté hodnoty aktiv a současné hodnoty budoucích zisků ze současného portfolia životního a zdravotního pojištění. Tím získávají budoucí zisky majetkového a úrazového pojištění spolu s růstem v regionu SVE zadarmo.
O Líbí se nám silná rozvaha VIG včetně ukazatele míry solventnosti >200% a finančních aktiv pokrývajících z 116,9% technické rezervy. Poměr vlastního kapitálu a aktiv nám dává zdravých 12,6%.
O Společnost zveřejnila své předběžné nekonsolidované výsledky včetně růstu hrubého předepsaného pojistného o 6,1%. Management řekl, že by zisk před zdaněním v roce 2010 měl dosáhnout 505 mil. €, což by znamenalo meziroční nárůst o 15%. To by překonalo poslední výhled společnosti na úrovni +10%. Management je také přesvědčený, že v roce 2011 zisk před zdaněním meziročně vzroste o dalších 10%.
O Data o tržních podílech za 1. až 3. čtvrtletí jsou působivá. VIG je číslo jedna na Slovensku (tržní podíl 31,5%), v Česku (tp. 30,9%), Rumunsku (tp. 26,9%), Bulharsku (tp. 17,6%) a v Rakousku (tp. 24,7%).
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz