Makroekonomika | 09.02.2011 10:31:59
ČS - koment k inflaci - překvapení kvůli nájemnému
- Nejpodstatnějším hybatelem m/m změn cen byly ceny paliv (+2% m/m, Natural 95 byl v průměru nejdražší v historii), potravin (zde jsme ale čekali vyšší růst) a regulované cen. U regulovaných cen jsme sice celkem správně odhadli vliv růstu cen elektřiny a plynu, hodně nás překvapil nízký nárůst regulovaného nájemného – jenom 3,7% (čekali jsme výrazné více). Zde je ale potřeba si uvědomit, že jde o odložený efekt – vzhledem k deregulaci nájemného od ledna 2011 budou v dalších měsících postupně přehodnocovány kontrakty mezi majiteli a nájemníky a regulované nájemné tak bude dále růst. Příspěvek regulovaných cen k růstu celkové cenové hladiny se tak v dalších měsících zvýší. Na konci února a počátkem března budeme rovněž vidět ve stáncích vyšší ceny kuřiva – zhruba 2-3 koruny na krabičku.
- Dnešní údaj tak trochu bere vítr z plachet zastáncům brzkého zvednutí úrokových sazeb (i když nízká poptávková inflace byla/je důvodem pro nepospíchání, a předně - nárůst prosincové inflace, na který jsme upozorňovali, že byl způsoben externími faktory mimo dosah ČNB, neměl přehnané očekávání na růst sazeb v první řadě vůbec vyvolat). Koruna zareagovala oslabením až k 24.15 – čekali bychom rovněž a korekci směrem dolů u krátkého konce křivky. My jsme, vzhledem k tomu, že poptávková inflace zůstává tvrdošíjně nízko a kačka je stále příliš silná, trvali a trváme na tom, že ČNB nebude pospíchat tak, jak ukazuje FRA 9*12 – první zvýšení sazeb čekáme ve 3Q/11.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentářPoslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Pá 10:34
Struktura inflace nás stále znepokojuje (Jan Procházka) cnb.cz (ČNB)
Pá 10:13
Bitcoin po trojitém vrcholu klesl směrem ke spodní hranici InstaForex (InstaForex)
Pá 9:00
Analýza čtvrtletních sektorových účtů - 4. čtvrtletí 2023 ČSÚ (ČSÚ)
Pá 8:50
Ceny průmyslových výrobců v březnu meziročně stagnovaly, když trh očekával... Radomír Jáč (Generali Investment)
Pá 8:42
Netflix v 1Q24 překonal odhady a zvýšil své předpovědi 📊 X-Trade Brokers (XTB)
Přečtěte si také:
12.11.2010ČS - koment k HDP za 3Q - výrazně pozitivní překvapení Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
06.05.2010ČS: Koment k poklesu sazeb - kvůli nižšímu EURIBORU a modelu silnější koruny Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
09.10.2009ČS - koment k inflaci, ke konci roku by měly ceny opět růst Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
10.08.2009ČS - koment k inflaci a nezaměstnanosti (10.8.2009) Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
09.07.2009ČS - koment k inflaci a nezaměstnanosti Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
