Monitor českých akcií

• Bankovní sektor: hypoteční trh v prosinci meziměsíčně vzrostl o téměř třetinu na 10,3 mld. Kč (+11% v listopadu). Za celý rok objem hypotečních úvěrů vzrostl o 13,3% na 84,3 mld. Kč poté, co v roce 2009 o 36,6% klesl. Objem za loňský rok je 42% pod vrcholem z roku 2007, který tehdy dosahoval 145,5 mld. Kč. Průměrná hypoteční sazba klesla z 5,52% (leden 2010) na 4,23%.
• ČEZ: podle svého obchodního ředitele Svobody využil během posledních měsíců rostoucí ceny elektřiny na rok 2012 k urychlení prodejů (kolik přesně ČEZ zatím předprodal ale nesdělil). Mezitím velkoobchodní cena elektřiny (kontrakt 2012 v Německu) dosáhla lokálního vrcholu na 54€ za MWh (10. ledna) a od té doby klesla o 6%.
• Unipetrol: řekl, že odstavil rafinérii Parama o jeden měsíc dříve, tzn. 20. ledna (do 25. března). Unipetrol se pravděpodobně snaží využít současné situace, kdy jsou rafinérské marže výrazně stlačeny.
• TO2 ČR: akcie od počátku roku přidaly více jak 7%. Investory pravděpodobně láká dividenda za loňský rok, která by podle našeho odhadu měla dosáhnout 40 Kč na akcii a tím pádem by současný hrubý dividendový výnos dosahoval 9,75%.
• CME: TV Nova ve 4. čtvrtletí zaznamenala meziroční pokles sledovanosti v prime time z 42,8 % na 34,7 %. To znamená, že sledovanost TV Nova postupně klesá (ve 3. čtvrtletí to bylo 37 %). Protože 4. čtvrtletí je nejdůležitější, mělo by to mít lehce negativní vliv i na podíl CME na tržbách z TV reklamy.
• NWR: pravděpodobně během následujících dní ohlásí ceny ročních kontraktů na dodávky energetického uhlí a čtvrtletních kontraktů na dodávky koksovatelného uhlí a koksu. Očekáváme, že ceny energetického uhlí vzrostou na asi 70€  za tunu, koksovatelného uhlí na 170€ za tunu (+10% mezičtvrtletně) a koksu na 360€  za tunu (+9% mezičtvrtletně).
• VIG: chce z finančních výsledků za loňský rok vyplatit dividendu 1€, což je mírně pod naším odhadem 1,1€. Management společnosti pro letošní rok očekává mírný nárůst pojistného a nárůst zisku před zdaněním o asi desetinu.

Martin Krajhanzl
Česká spořitelna, a.s.