ČS - koment 25. 1. - Singer promluvil

ČR + Region 

• (CZ) Promluvil Singer. Řekl, že odchylky od prognózy jsou proinflačním směrem, ale koruna je silnější, což dohromady vyznívá vcelku neutrálně. Koruna nicméně již od včera večera silnější, prolomila 24,20.
• (PL)  IMF schválilo pro Polsko novou pružnou kreditní linku, kterou Polsko díky svým relativně silným fundamentům poprvé získalo v květnu 2009, a která by měla pomoci s financováním v případě výrazné turbulence na trzích. Nová linka je na rozdíl od té první přidělena na 2 roky a celková hodnota byla navýšená z 20.6 na 30 mld. USD.
• (PL) Mluvili centrální bankéři. Elzbieta Chojna-Duch (holubice) potvrdila, že lednový hike je sice začátkem cyklu ne jednorázovým opatřením, sazby však můžou na stávající úrovni nějaký čas zůstat. To nevyvrátil ani Jerzy Hausner (střed), který řekl, že cyklus utahování nemusí být pevně daný a časování dalších hiků bude složité. Zlotý bude velice důležitý, jelikož je to proměnná důležitá pro inflaci. Aby trocha zamíchala kartami, Zita Gilowska řekla, že Polsko si nemůže dovolit ochlazovat ekonomiku, jelikož oživení je nadále slabé – těžko říct, co přesně měla na mysli, jelikož doposud se řadila spíše do jestřábího křídla a v srpnu hlasovala za 50b hike. Vyjádření potvrzují naše očekávaní, že CB teď chvíli nechá sazby na pokoji a bude sledovat jak domácí tak globální vývoj. Do konce roku by mohla dodat ještě 1-2 hiky, každý o 25bb.
• (HU) Maďarská centrální banka včera v souladu s očekáváním dodala další 25-bodový hike. Důvodem jsou existující pro-inflační rizika a na ně se bude CB pozorně dívat i v následujících měsících. Cíl je na 3%, CB však očekává, že v následujících čtvrtletích se inflace udrží značně nad (v prosinci 2010 byla na 4,7%). Guvernér Simor na tiskovce potvrdil, že se hlasovalo o všech třech možnostech (-25,0,+25) a výsledek prošel těsně. Není to poprvé co CB zvažovala 3 možnosti - reálná ekonomika totiž zůstává slabá a inflace se vymyká kontrole díky externím faktorům. Důležitý je i forint, který v poslední době tíží rozporuplná opatření nové vlády. Centrální bankéři na konferenci také potvrdili (zase ne poprvé), že utahování sazeb může být u konce. Od března se v každém případě čekají změny v radě a posun blíže k holubičí politice, kterou by ocenila zejména nová vláda. Sazby tak klidně můžou začít zase klesat.

Svět

• (EMU)  PMI indexy obecně v pořádku. Ukázaly sice mírně horší data z německého výrobního sektoru a ještě o něco slabší u Francie, nadále však daleko nad hranicí expanze a zásadě v souladu s očekáváním. Nevýrobní sektor stále silný, mírně nad tým co se čekalo. Nové objednávky v průmyslu silné, ještě lepší než se čekalo (+19,9% r/r).

Jana Krajčová
Česká spořitelna, a.s.