(Kurzy.cz)
ČS - koment 2.12. - dluhový thriller pokračuje, čekání na ECB a na zítřejší trh práce v USA
· CZ(D-1) P. Řežábek z ČNB se včera rozmluvil - že je rád, že kačka oslabila (my také), že sazby jsou „extrémně nízko, příliš nízko a že by byl klidnější, kdyby byly na vyšší úrovni“, ale že je stabilita nadevšecko („stabilita sazeb je pro ekonomika důležitá kotva“). To mi (znovu) naznačuje jakousi niternou (škoda, že tohle není psáno po anglicky – hodilo by se sem slovo „visceral“ :) ) nechuť k růstu sazeb. A proto – ač si myslíme, že sazby by vzhledem k oživení měly být tak o 50 bps. výš, bude to ještě s tou ČNB boj, ukecat ji :) :)
· CZ,PL(D-1): PMI OK u obou, stabilně nad 55, nové objednávky tak v cajku, u obou rychle rostou ceny vstupů, výstupy mnohem pomaleji ale to povolí jak povolí marže. Obojí nás dále utvrzuje o potřebě vyšších sazeb .
· EMU(D,D-1) Dluhový thriller pokračuje a trochu mi připomíná situaci v USA před a po krachu Bear Stearns. Tam se taky zkoušel individuální přístup - až se po krachu Lehman Bros. přišlo na to, že to takhle nepůjde. K něčemu podobnému má nakročeno i EMU. Dnes zasedá ECB a celkem se čeká, že přijde s něčím radikálním. Již v úterý se totiž tajuplně vyjádřil Trichet , že prý „nikdy neříkej nikdy“ ohledně jednoho z radikálních nápadů na vyřešení krize = emise společných eurobondů garantována společně všemi státy EMU. Ne že by to byla úplná hloupost (v podstatě ekvivalent navýšení květnového fondu), ale nevím, jak se k tomu postaví Němci – jejich samotný kredit to vůbec nezlepší (už včera byla poptávka v jejich aukcí dost nízká), naopak, a navíc to bude trvat nějakou dobu – a tyhle hladové trhy chtějí něco rychle. Jako lreálnější- operativnější, politicky průchodnější (přece jenom - tisknutí peněz je lidem celkem fuk, dluhy vlastní vlády už méně) - se jeví navýšení programu odkupu bondů ze strany ECB. Peněz má ECB z definice kolik chce, a Weber snad kvůli tomu tolik spánku neztratí :) Riziko? Pár lidí se v Německu asi přesvědčí, že s tím eurem to zas takový dobrý nápad možná nebyl...Dlouhodobé následky – kdoví...V každém případě ECB bude muset vytáhnout kanon jak na mamuta, vzhledem k tomu, že jenom SP+IT potřebují v ‘11 a ’12 cca 700 mld. EUR...1500-2000 mld., co říkáte? :) V předtuše záchrany se EUR dostalo na 1.31.Zítra může být rally – možná není špatná chvíle na čistě spekulativní long EURUSD ;)
· US(D-1) A další data pro potěchu Sarah Palin, ječící na Fed „cease and desist“. ADP data ukázala na růst prac. míst v soukromém sektoru o 93k (nejvíce od 03/07), což je dobré znamení před pátečnými ofiko payrolly, a potvrzení oživování. PMI výrobní index sice solidní, po šestnácté v expanzi, ale ve struktuře mírně zpomalily nové objednávky a rostly zásoby, což na euforii není. Dále rostla zaměstnanost – to je zase OK. Vesměs neutrální číslo, 4Q/10 by mohl být mírně rychlejší než 3Q/10.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz