Týden na devizovém trhu (25.10.2010)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

Německo: index IFO za říjen vzrostl na 107,6 bodu, trhy čekaly pokles

Německo: index ZEW klesl za říjen na – 7,2 bodu, čekal se větší pokles

Německo: německá vláda zvýšila prognózu růstu ekonomiky na letošek na 3,4 %

ČR: podle M. Hampla z ČNB je současná úroveň úrokových sazeb dlouhodobě neudržitelná, ale nyní jsou inflační a protiinflační rizika vyrovnaná

ČR: dle guvernéra ČNB M. Singera může být mírné posilování koruny pozitivní a nyní neohrožuje mezinárodní obchod

ČR: P. Řežábek – posilování koruny z poslední doby není dobré

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se držela v širším pásmu kolem 24,50 CZK/EUR

Obchodování v minulém týdnu nebylo příliš zajímavé. Koruna si držela, až na malé výjimky, pozice v blízkosti kolem 24,50 CZK/EUR. Nic na tom nezměnily ani komentáře členů ČNB. Jinými slovy, ale většina se shoduje, že koruna je silná, ale není to problém pro zahraniční obchod. Koruna tlumí inflační tlaky a sazby půjdou nahoru, ale nyní ke zvyšování není důvod. V pátek se sice koruna podívala dopoledne k 24,70 CZK/EUR, ale odpoledne opět své ztráty zkorigovala a zamířila zpět k 24,50 CZK/EUR.

Na domácí zprávy koruna nereaguje a přísně nastavuje zrcadlo pohybu na eurodolarovém trhu. Tam dolar během týdne mírně korigoval ztráty. S koncem týdne se však vrátil zpět nad 1,4000 USD/EUR, což znamenalo návrat koruny zpět pod 24,50 CZK/EUR.

Klíčová data tohoto týdne

Středa Polsko: centrální banka jedná o sazbách

Středa Německo: index spotřebitelských cen za říjen

Čtvrtek Německo: index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu za říjen

Čtvrtek Německo: nezaměstnanosti za říjen

Čtvrtek eurozóna: spotřebitelská důvěra za říjen

Pátek: eurozóna: nezaměstnanost za říjen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna i v tomto týdnu bude sledovat především dění na světovém trhu, protože domácí zprávy nebudou příliš zajímavé. Koruna se už několik týdnů obchoduje v mnohem užším pásmu než okolní měny, což je do určité míry dáno jejím nízkým úročením a z toho pramenící nízké atraktivity pro investory. Vyšší volatilitu lze očekávat na konec roku, kdy se zostří diskuse ohledně nastavení úrokových sazeb. Do konce roku čekáme, že by se koruna měla udržet v blízkosti 24,50 CZK/EUR, avšak výkyv ke slabším úrovním nad 24,80 CZK/EUR připouštíme.

CZK/EUR - výhled do konce roku

Konec roku se již blíží. Díky vyjádřením centrálních bankéřů očekáváme na přelomu roku napínavější diskusi ohledně růstu úrokových sazeb. To by mělo mít vliv i na českou korunu. Růst úrokových sazeb, který očekáváme na přelomu roku, by ji měl vytrhnout z letargie a pomoci ke zdolávání silnějších úrovní. Do konce roku tak očekáváme ještě mírnou korekci k 25,00 CZK/EUR, na začátku příštího roku by již mohla opět posilovat a dosahovat současných úrovní 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: Béžová kniha FED – americká ekonomika je v útlumu 

USA: průmyslová výroba za září nečekaně klesla o 0,2 %, čekal se růst o 0,2 %

USA: výstavba nových domů za září v říjnu klesla o 0,3 % m/m, trh čekal pokles

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna posílila z 17,85 CZK/USD pod 17,50 CZK/USD

Uplynulý týdne byl pro korunu úspěšný. V jeho začátku se koruna obchodovala kolem 17,85 CZK/USD, ale v pátek se dostala až pod 17,50 CZK/USD. Za posílením koruny nestojí ani domácí ekonomické zprávy, ani výsledek voleb do Senátu ČR. Je za tím pohyb na eurodolarovém trhu.

Dolar začátkem týdne korigoval své ztráty a podíval se až pod 1,3800 USD/EUR, ale v pátek se opět propadl přes 1,4050 USD/EUR. Na to konto koruna opětovně posílila pod 17,50 CZK/USD.

FED ve své Béžové knize potvrdil to, co všichni ví a sice, že americká ekonomika je v útlumu a že nedokáže zatím vytvářet dlouhodobá pracovní místa. FED je tedy připraven nadále ekonomiku podporovat kvantitativním uvolňováním, z čehož panuje trvalá obava na trzích.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý USA: ceny domů za srpen

Úterý USA: index výrobní aktivity richmondského FED za říjen

Úterý USA: spotřebitelská důvěra za říjen

Středa USA: objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za září

Středa USA: prodeje nových domů za září

Pátek USA: HDP za 3.Q.2010

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

Dolar v uplynulém týdnu velkým obloukem vrátil zpět nad 1,4050 USD/EUR. Další směr obchodování je dost nejistý. Dolar by mohl dál odepisovat zisky a to především v případě, že FED skutečně přikročí k výraznějšímu kvantitativnímu uvolňování (tisk nových dolarů). V takovém případě je možné, že by koruna byla katapultována až k úrovni 17 korun za dolar. Posílení koruny k 17 korunové hranici však nečekáme.

CZK/USD - výhled do konce roku

Nepředpokládáme, že by měl dolar do konce roku dál výrazně slábnout. Trhy nadále povedou debatu o křehkosti oživení světové ekonomiky a budou probleskovat zprávy o problémech s veřejnými financemi z jednotlivých zemí. Spekulace o růstu úrokových sazeb do obchodování zasáhnou až v průběhu roku 2011. Situace se do konce roku pravděpodobně výrazně nezmění a kurz tedy očekáváme v širokém pásmu 18,00 - 20,00 CZK/USD.