ČEZ: Praskne bublina nadsazených doporučení? (první revize cíle)

ČEZ to včera od vlády pěkně „schytal,“ obavy investorů o osud povolenek se naplnily bezezbytku a růstovým perspektivám titulu byla zasazena další rána. V souvislosti s povolenkami se začínají objevovat první revize cílových cen, blížíme se k okamžiku, kdy praskne bublina nadsazených doporučení? Připomeňme, že na povolenky v letech 2011 a 2012 bude uvalena 25% daň, do roku 2020 pak vláda uvažuje o jejich prodeji ve formě aukcí. „Neočekávali jsme, že bude uvalena daň na emisní povolenky v období 2011-2012. Daň sníží EBIT ČEZ o asi 3,3 mld. Kč v letech 2011-2012, nebo o 5,2 % (celkový dopad před zdaněním okolo 12,5 Kč na akcii). Pokud bude zavedena plná aukce emisních povolenek po roce 2012 – vládní prohlášení zatím není úplně jasné – mělo by to negativní dopad asi 80 Kč na naši cílovou cenu akcií ČEZ.

Zajímá vás:

Kam až ČEZ klesne a kdy vstoupit do pozic? Speciál s analytiky

Noble dává ČEZ doporučení, po kterém si budete rvát vlasy z hlavy

Kladivo na čarodejnice? Ne, na ČEZ!

Odhadujeme, že v ceně akcií je od začátku diskuse o plné aukci emisních povolenek již zahrnuta aukce asi poloviny počtu emisních povolenek v období 2013-2020. Naši cílovou cenu akcií ČEZ dáváme do revize,“ uvádí analytik brokerjet České spořitelny Petr Bártek. Poněkud optimističtější názor má Marek Hatlapatka z Cyrrus…

První revize cíle a odhady dopadů změn v přidělování povolenek s analytiky, čtěte na iPOINT