Immofinanz - Výsledky za 1Q 2010/11: stabilita provozních výsledků, ale pokles čistého zisku

Společnost Immofinanz Group dnes zveřejnila výsledky za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2010/11 (jenž končí vždy v dubnu). Jde o první výsledky po jarní fúzi společností Immofinanz a Immoeast, které nyní tvoří skupinu Immofinanz Group. Výsledky potvrzují návrat do ziskového hospodaření a lepšící se provozní výsledky společnosti, ukazují však také propad finančního výsledku, což v součtu vedlo k výraznému meziročnímu poklesu čistého zisku.

Immofinanz také informovala o dokončení restrukturalizačního procesu. Podle očekávání Immofinanz převzala společnosti Aviso Zeta Bank AG a Aviso Delta GmbH, čímž dokončila proces internalizace některých částí managementu. Zároveň bylo dokončeno vypořádání pohledávky IBAG vůči společnosti Constantia Packaging B.V. ve výši 512 mil. EUR. Immofinanz obdržela 217 mil. EUR ve formě dceřiných společností firmy Constantia a dále 55 mil. vlastních akcií.

Komentář k výsledkům

Tržby Immofinanz vzrostly o necelá 3 % na 184 mil. EUR (179 mil. EUR v 1Q 2009/10). Jejich hlavní položkou je příjem z pronájmu nemovitostí, který vzrostl ze 135 mil. EUR v 1Q 2009/10 na 139 mil. EUR v 1Q 2010/11 (+3 % r/r). Odrážel tak rostoucí příjmy z pronájmu nemovitostí zejména v retailovém segmentu, kde se výrazně projevilo otevření nového moskevského shopping centra Goldon Babylon Rostokino. Naopak příjmy z pronájmu kancelářských ploch poklesly v důsledku prodeje některých nemovitostí. Výdaje na správu nemovitostí však také vzrostly a výsledek z pronájmu nemovitostí tak oproti stejnému období loňského roku stagnoval na 117 mil. EUR.

Společnost ve své správě mimo jiné uvedla, že se situace v realitním sektoru zlepšuje na všech hlavních trzích kromě Rumunska a jako nejdynamičtější pro příjem z nájmu uvedla Německo, Rakousko a Polsko. Na trzích již nedochází k poklesu cen, přestože je jejich vzestup pozvolný.

Společnost zvýšila příjem také v méně významných zdrojích zisku jako prodej nemovitostí (7 mil. EUR oproti 3 mil. EUR v 1Q 2009/10) a developerská činnost (6 mil. EUR oproti 1 mil. EUR v 1Q 2009/10).

Přestože hlavní zdroje příjmů zaznamenaly buď stagnaci či růst, výrazný pokles nastal v položce "jiné provozní příjmy“, kterou společnost dále nekomentovala, a provozní zisk EBITDA tak klesl o 5 % ze 112 mil. EUR v 1Q 2009/10 na 106 mil. EUR v 1Q 2010/11. Společnost však v uplynulém období těžila z posílení sousedních měn vůči euru, což vedlo ke zhodnocení příjmů z okolních zemí v eurovém vyjádření. Tento faktor stál za prudkým růstem provozního zisku před úroky a zdaněním EBIT ze 118 mil. EUR na 167 mil. EUR (+41 % r/r).

Stejný faktor – posílení okolních měn vůči euru – však také způsobil zhodnocení některých závazků společnosti v eurech a tedy i k výraznému propadu finančního výsledku. Negativní příspěvek finančního výsledku se projevil ve výrazném poklesu zisku před zdaněním ze 155 na 66 mil. EUR (-58 % r/r). Čistý zisk pak ze stejného důvodu klesl ze 136 na 59 mil. EUR (-57 % r/r). Zisk na akcii poklesl z 0,19 EUR na 0,06 EUR.

Čistá hodnota aktiv (NAV) na akcii zaznamenala k 31.7. pokles oproti stejnému datu loňského roku (-7 % ze 5,45 na 5,09 EUR). Oproti minulému čtvrtletí (30.4. 2010) však vzrostla (+6 % ze 4,78 na 5,09 EUR).

Akcie Immofinanz dnes na vídeňské burze oslabily o 1,5 % na 2,82 EUR.