ČS - koment 16.9. - domácí aukce SD, měny vregionu CEE, data z USA

·   Průměrný výnos v aukci českého státního dluhopisu 5,00/19 poklesl na 3,143% (3,818% v předchozí aukci tohoto dluhopisu). Poměr mezi poptávkou a nabídkou klesl z 2,71 na 1,35 (je vidět, že pokles výnosů zřetelně snížil atraktivitu dluhopisu). Prodáno bylo za 5 mld Kč dluhopisů a rozdíl mezi výnosem dluhopisu a devítiletou swapovou sazbou činil 72,3 bp.

Region

·    Aukce polského desetiletého dluhopisu přitáhla rekordní poptávku ve výši 8,95 mld PLN, prodáno bylo za 3,6 mld PLN dluhopisů a průměrný výnos klesl na 5,456%. Poptávka po polských dluhopisech je podobně jako v ČR podporována očekávanou nižší domácí emisní aktivitou ve čtvrtém čtvrtletí.

·   Ratingová agentura Standart & Poors prohlásila, že Maďarsku stále hrozí snížení ratingu, protože vláda dostatečně nevyjasnila svoji ekonomickou politiku. Prohlášení premiéra Orbána slibující deficit do 3% HDP v příštím roce agentuře nestačilo.

·   Měny v regionu včera oslabovaly, koruna se vrátila na 24,65 k euru. Příčinou byla opětovně zvýšená nervozita investorů, jak bylo nejlépe vidět na poklesu akciových indexů. Dnes by trh mnoho podnětů mít neměl a měny by se proto mohly stabilizovat.

Svět

·   Data z USA investory moc nepotěšila, reakce však byla podle našeho názoru přehnaná a potvrzuje stále trvající pesimistické naladění trhu. Index aktivity newyorského Fedu mírně poklesl na 4,14 (slabší než se čekalo), ale jeho struktura byla relativně pozitivní, když zřetelně rostly nové objednávky a počet odpracovaných hodin a na slušné úrovni se držel subindex zaměstnanosti. Průmyslová výroba v souladu s očekáváním zpomalila růst na 0,2% meziměsíčně, což potvrdilo nižší dynamiku ekonomiky, ale nenaznačuje to její propad.

·   Z dnešních dat může trh ovlivnit především index filadelfského Fedu. Čeká se zotavení po předchozím nečekaném poklesu. Pro pravděpodobnou reakci trhu platí totéž jako v předchozích dnech: asymetricky citlivá reakce na negativní překvapení, výraznější zklamání může vyvolat obzvlášť silnou reakci po částečném uklidnění v poslední době. Týkat by se to mohlo především dolaru, který by v případě zklamání mohl razantně posílit.