ISO – správa o trhu s cukrom za august 2010, cena už nad 21,00 USD/100 libier (9.9.2010)

Počas včerajšieho obchodovania na trhu s cukrom sa cena komodity pohybovala zväčša stabilne v rámci bočného trendu v rozmedzí 21,30 – 21,40 USD/100 libier s novým tohtoročným denným maximom krátko po otvorení trhu na úrovni 21,72 USD/100 libier, kde sa cukor naposledy predával v marci. Podporným faktorom pre takýto vývoj ceny je na jednej strane fundamentálna situácia na trhu, ako aj špekulatívne nákupy obchodníkov, ktoré podnietila schopnosť hodnoty udržať sa nad supportom 20,00 USD/100 libier a následný vzostup nad hladinu 21,00 USD/100 libier, kde sa cena nachádza i dnes dopoludnia (aktuálna hodnota je 21,46 USD/100 libier). Z pohľadu fundamentálnych faktorov je hlavným dôvodom posilňovania ceny predovšetkým nedostatok ponuky na trhu v práve končiacej obchodnej sezóne, pokles produkcie v top pestovateľských krajinách kvôli nepriaznivému počasiu (Brazília, Rusko, Pakistan, Čína, Austrália) a z toho rezultujúca potreba spotrebiteľov komoditu dovážať.

Potvrdzuje to aj Medzinárodná organizácia pre cukor vo svojom pravidelnom mesačnom reporte o trhu s cukrom za august 2010, ktorý uverejnila v stredu. V predchádzajúcom mesiaci sa trh zameriaval predovšetkým na progres zberu úrody cukrovej trstiny v Brazílii a jej export. Vývoz krajiny v auguste dosiahol ďalší rekord 3,23 mil. ton v porovnaní s 2,90 mil. ton v júli a jednalo sa o 53%-ný nárast oproti augustu 2009. Počas prvých 8 mesiacov roka 2010 Brazília vyviezla 16,56 ton cukru, medziročne viac v porovnaní s 14,78 ton za rovnaké obdobie v minulom roku. Podľa miestnej asociácie UNICA však aktuálne suché počasie v v hlavom pestovateľskom regióne krajiny v centrálnej a južnej časti pravdepodobne povedie k poklesu produkcie trstiny na spracovanie pre nadchádzajúcu obchodnú sezónu 2010/2011. Najnovšie odhady boli revidované smerom nadol z 595,9 mil. ton na 573,8 mil. ton, pričom output cukru sa v súčasnosti predpokladá v množstve 33,7 mil. ton., menej oproti predchádzajúcim predpovediam, ktoré hovorili o objeme 34,1 mil. ton. Svoje odhady o vývoji úrody revidovalo smerom nadol aj brazílske ministerstvo poľnohospodárstva.

Medzičasom sa zlepšili vyhliadky pre produkciu v Indii, kde sa nová sezóna začína v októbri a kde aktuálne panuje obdobie monzúnov so zrážkami na úrovni 100% dlhodobé priemeru ( v minulom roku naopak vládlo v tomto období sucho, ktoré viedlo k rekordným stratám na úrode a poslalo svetové ceny cukru na historické úrovne nad 30,00 USD/100 libier). Toto priaznivé počasie viedlo k zmenám v odhade novej úrody v nadchádzajúcom roku smerom nahor, keď tamojšia asociácia rafinérií cukru očakáva produkciu v množstve 25,5 mil. ton a niektoré predpovede počítajú s možným rastom až na 27 – 29 mil. ton, čo je viac v porovnaní s aktuálne končiacou sezónou, ktorej výsledok je 18,9 mil. ton a tento vývoj tak krajine umožní opäť komoditu vyvážať.

Na druhej strane v susednom Pakistane bojujú farmári s prudkými dažďami a záplavami, ktoré spôsobili významné straty na úrode. Podľa tamojšieho ministerstva poľnohospodárstva došlo k poškodeniu plantáži na severe krajiny o rozlohe 60 000 ha a k strate v množstve 7,65 mil. ton a ďalších 45 000 ha bolo postihnutých v provincii Sindh. S dažďami majú ťažkosti aj pestovatelia v Austrálii, kde stále intenzívne prší a s problémami zápasí napríklad aj Rusko, kde naopak extrémne sucho okrem obilia ohrozilo aj produkciu cukrovej repy, ktorá aj napriek príchodu zrážok v druhej polovici augusta nepresiahne 3 mil. ton a krajina tak bude nútená siahnuť po importe surového cukru zo zámoria.

Cena cukru sa ešte krátkodobo môže udržať na súčasných hladinách, v poslednom kvartály roka by však jej rast mal utlmiť príchod nových dodávok na trh z Brazílie (kde sa aj napriek revíziám odhadov smerom nadol očakáva vysoká produkcia) a Indie, pričom popredné organizácie zastrešujúce aj cukrový sektor predpokladajú mierny prebytok cukru na trhu v sezóne 2010/2011 oproti aktuálnemu nedostatku. Nasledujúce údaje uvádzajú odhady niektorých inštitúcií ohľadom dopytu, ponuky a zostatku na trhu v súčasnej aj nasledujúcej obchodnej sezóne.

Odhady pre sezónu 2009/2010:
• ISO (august): produkcia 158,83 mil. ton, spotreba 163,78 mil. ton = deficit 4,95 mil. ton
• F.O. Licht (august): produkcia 156,56 mil. ton, spotreba 162,73 mil. ton = deficit 7,83 mil. ton
• Czarnikow (august): produkcia 157,37 mil. ton, spotreba 167,91 mil. ton = deficit 10,54 mil. ton
• Abare (jún): produkcia 160,00 mil. ton, spotreba 166,40 mil. ton = deficit 6,40 mil. ton
• Sucden (apríl): produkcia 153,00 mil. ton, spotreba 162,00 mil. ton = deficit 9,00 mil. ton

Odhady pre novú sezónu 2010/2011:
• ISO (august): produkcia 170,37 mil. ton, spotreba 167,15 mil. ton = prebytok 3,22 mil. ton
• Czarnikow (august): produkcia 172,17 mil. ton, spotreba 171,21 mil. ton = prebytok 0,96 mil. ton
• Abare (jún): produkcia 173,80 mil. ton, spotreba 170,00 mil. ton = prebytok 3,80 mil. ton

Krátkodobej korekcii ceny nahrávajú aj technické signály, ktoré indikujú prekúpené podmienky na trhu, či medvediu divergenciu medzi vývojom ceny a technickými ukazovateľmi na dennom grafe cukru.

Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)