DOWER-D: ČEZ, aneb jak těžké je být prorokem!

ČEZ, graf 1,  oznámil minulý týden své firemní výsledky za 2Q resp. 1H 2010. Podle jedněch nic moc, podle jiných úspěch, protože "aspoň" potvrdil celoroční výhled.

Graf 1, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.8. - pro zvětšení klikněte

A kartami pak dál "zamíchali" analytici Citigroup, když minulý týden oznámili, že věří ČEZ a Telefónice O2, graf 2.

Graf 2, Telefónica O2, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.8. - pro zvětšení klikněte

Proč? (1) Myslí si, že akcie Česka, Polska a Maďarska jsou podhodnocené. (2) Myslí si, že silné euro spustilo dočasný rychlý růst cen akcií v celé východní Evropě. (Má to ovšem i svůj rub, protože právě ve vývoji měnových kurzů spatřují analytici i největší riziko akciových trhů ve zmíněných třech zemích). A konečně (3) si od ČEZ a Telefónicy O2 slibují i nejvyšší dividendový výnos.

Jenže stačil ani ne týden a už je zase všechno jinak. Před pár lety analytici "šíleli", když slyšeli o angažovanosti ČEZ v zahraničí. Prý to  sníží dividendy a akcionáři přijdou zkrátka. Teď jsou analytici  zklamáni, když ČEZ oznámil ústup od zahraničních akvizic a příklon k domácímu trhu. Proto prý včera změnili experti Exane BNP Pariabas názor na cílovou cenu akcií ČEZ a snížili ji na 940 korun za akcii. Zahraniční akvizice prý mohou poskytovat větší růst než rozvoj domácích aktiv.

Ale co když má rozhodnutí ČEZ své racionální jádro. Má smysl zadlužit se přes rozumnou míru? Pokud zahraniční akvizice nedávají smysl není přece důvod je přeplácet. A co když za snižováním cílových cen je spíše změna prognózy cen elektřiny a tím pádem budoucích výsledků ČEZ?

Je opravdu těžké být prorokem!

Už jste navštívili naše semináře?

Podzimní cyklus se koná 5.10. a 23.11.2010. Klikněte sem!

Už jste navštívili zdarma naše Denní grafy v Klientském servisu? Ne? Klikněte sem!