Ekonomický komentář 12.8. - výnosy vládních dluhopisů rekordně nízko

AKCIOVÉ TRHY

-         US akciové trhy ukončily včerejší obchodování hluboko v červených číslech. Investoři začali „trávit“ nedávné  vyhlášení Fedu. Spekulace o problémech US ekonomiky způsobily výprodej akcií.

-         Pokles nastal ve všech sektorech a nejvíc se propadly akcie výrobců automobilů, bank a dopravní tituly.

-         S&P500 uzavřel pod 20 DMA a něco málo nad 50 DMA. Nasdaq skončil pod 20 i 50 DMA.

-         US deficit zahraničního obchodu za červen se nečekaně zvedl, když dovozy spotřebního zboží rekordně vzrostly a vývoz se propadl.

-         Cisco Systems zveřejnila velmi dobré tržby, ale výhled na úroveň prodejů do konce 2010 byl slabý. Výhled společnosti Intel byl nedávno snížený na základě očekávání slabších prodejů počítačů, což znamená horší výhled pro technologický sektor.

-         Dnes nejsou zveřejněné žádná důležitá ekonomická data. Trhy se budou soustředit na zítra.  Očekávané ekonomické údaje (GMT):

http://www.saxobank.com/en/market-news-and-analysis/pages/free-economic-calendar.aspx

-         Dnes zveřejňují výsledky:  Anheuser-Busch, RWE, Prudential, Kohls Corp, K+S, Aegon, Sara Lee, Novozymes, Nordstrom, Nvidia, Bilfinger Berger mimo jiných.

-         Výhled na dnešní den pro DAX je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech k 6173 s  cílem při 6075. Stop loss nad 6202.

-         Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech k 5279 s cílem při 5203. Stop loss nad 5306.

-         Výhled na dnešní den pro S&P500 mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech k 1095 s cílem při 1084. Stop loss nad 1100.

MARKET ACTION

-         Výnosy z vládních dluhopisů klesají na nová minima na základě skupování dluhopisů vládami a výhledu pro úrokové sazby, které by měly zůstat na nízkých úrovních dostatečně dlouho.

-         Výnosy z  GE 10 letých dluhopisů poklesly na 2.4%, což je nejméně za 21 let.

-         Rizikové přirážky zemí s horším ratingem opět vzrůstají.

-         JPY prolomilo úroveň 84.70, což byla nejsilnější úroveň od 1995.

-         USD roste, což má negativní vliv na komodity.

-         Také S&P500 pod úrovní 1100 je negativum pro komodity.

ZLATO

-         Zlato se drží na podpůrné úrovni i přes výprodej komodit.

-         US reálné sazby směřují dolů, což podporuje zlato, ceny ovlivňuje i další QE a všeobecná nejistota ohledně ekonomického výhledu.

-         Likvidace pozic a dražba hotovosti investory, kteří dávají přednost bezpečnějším aktivům představuje riziko pro ceny zlata.

-         Dnešní výhled na zlato je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy okolo úrovně 1197.50 s cílem při 1203 USD/unci. Stop pod 1195.50.

STŘÍBRO

-         Dnešní výhled na stříbro je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po přelomení úrovně 17.69 s cílem při 18.11 USD/unci. Stop pod 17.91.

ROPA

-         Ropa se během včerejšího výprodeje propadla nejvíc za posledních 6 týdnů díky posilujícímu USD a poklesu akciových trhů.

-         Hospodářský růst v US a Číně, dvou největších spotřebitelů ropy (32% světové spotřeby) se zpomaluje.

-         Nárůst zásob topného oleje a paliv překvapily trhy.

-         Dnešní výhled na ropu je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech ku 77.80 s cílem při 76.83 USD/barel. Stop loss nad 78.02.

SOFT Komodity

-         Výhled pro světovou poptávku a nabídku zemědělských komodit bude zveřejněný dnes v 14:30 (SEC). Po nedávných velkých pohybech cen pšenice a dalších komodit může představovat nový impuls pro trhy a velkou volatilitu.

USDJPY

-         Japonští  investoři ve velkém nakupují zahraniční dluhopisy, hlavně US Treasuries. V konečném důsledku jsou to japonští investoři, kteří zapříčinily výrazný pokles USDJPY, protože poptávka snižuje spready ve výnosech (nižší výnosy US Treasuries), což následně způsobuje pokles USD oproti JPY.

-         Do hry vstupuje momentálně í Čína, která začala ve velkém zkupovat japonské dluhopisy a ne tradiční - US Treasuries. To způsobuje další tlak na pokles USDJPY. Čínští investoři sa dívají na deflační tlaky v Japonsku a 1% výnosů z japonských dluhopisů se jim zdá zajímavější než 2% z US Treasuries, ale s rizikem inflace.

EURUSD

-         Dnešní výhled na EURUSD je mírně negativní. Vidíme možnosti prodejů po nárůstech. Rezistence se nachází na 1.2910 a 1.2950. Stop nad 1.30 s cílem při 1.2750 EURUSD.  

Martin Kadlec, Senior Sales Trader Saxo Bank