(Kurzy.cz)
Příští slabší výsledky firem stáhnou akciové trhy dolů / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 8. 2010
Americká výsledková sezóna je nyní prakticky u konce a dopadla v souladu s očekáváními. V současné době již byly zveřejněny hospodářské výsledky více než 300 firem a u tří ze čtyř přitom výsledky pozitivně překvapily. V průměru výsledky předčily očekávání o 10,29 %, takže výsledná zveřejněná čísla mají vliv, jaký by také mít měla: vnesla do akciových trhů momentum. Očekáváme, že u evropských akciových trhů, které zahájily svoji výsledkovou sezónu v tomto týdnu, bude vývoj podobný.
Jsou tu ale také varovné signály, které by u investorů měly vést ke zvýšeným obavám. Akciový trh během posledních 10 měsíců revidoval výsledky směrem nahoru - to znamená, že průměrný účastník trhu očekával, že výsledky porostou. Jak ale víme, růst hospodářských výsledků může vycházet ze dvou zdrojů: 1) z vyšších tržeb a/nebo 2) lepší ziskové marže. Pokud se budeme snažit odhadnout budoucí nárůst tržeb, tak jak jej implikuje trh, zjistíme, že trh předpokládá, že v následujících čtvrtletích můžeme u tržeb očekávat spíše pokles. Ziskové marže jsou nyní v rámci cyklu hospodářských výsledků nad svým dlouhodobým průměrem a jen obtížně by se nám obhajovalo tvrzení, že ještě existuje výrazný potenciál pro jejich další zvyšování.
Z výše zmíněného by tedy logicky mělo vyplývat, že bychom do budoucna měli očekávat slabší výsledky, což by mělo akciové trhy táhnout dolů - pokud ne nutně v krátkodobém výhledu, tak přinejmenším se vstupem do výsledkové sezóny za 3. čtvrtletí. A taková je přesně naše předpověď.
Christian Blaabjerg, Chief strategist, Saxo Bank
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 8. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
|
30. 7. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (V.Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
|
30. 7. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (V.Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Srovnání:
Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUSLibor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE ZlínPatrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVESTKarel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITALRoman Skalický - LUTHERUSJaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz