Úrokové sazby a kurz koruny, aneb měnové podmínky pro příští léta od A do Z ve speciálu ČS

MĚNOVÉ PODMÍNKY

Měnové podmínky jsou v ČR ovlivňovány jednak nastavením sazeb a jednak kurzem koruny.

V roce 2009 je možné u koruny vidět dvě období - v tom prvním (ohraničeném zhruba prvním kvartálem) byla koruna společně s ostatními měnami regionu vystavena silnému prodejnímu tlaku. Nejslabší hodnotou, kterou dosáhla, bylo 29,50, což bylo tak výrazně slabé, že ČNB byla nucena (navzdory extrémně slabé ekonomice a velice zamlženým a vesměs negativním vyhlídkám) pohrozit zvýšením sazeb.

To, společně s lepšícím se makro obrázkem (ČR se ve 2H/09 vynořila z recese), odstartovalo námi očekávanou postupnou normalizaci koruny, která korunu dostala počátkem 4Q/09 až pod 25,50. Ačkoliv tento vývoj nebyl lineární (koruna prožívala ve 4Q/09 volatilní období, kdy ji od fundamentálních hodnot kolem 25,50 vzdalovaly periodické, i když krátké výbuchy nervozity), byl obecně jedním směrem. V první polovině roku 2010 pak zůstala volatilní, několikrát se přiblížila na dohled fundamentálním hodnotám pro 1H/10 (25 korun za euro), ale nervózní situace kolem jihu Evropy, Maďarska nebo příliš holubičí centrální banka ji nedovolily zde setrvat...

Perspektivy měnového kurzu a úrokových sazeb ve speciálu s analytiky České spořitelny, čtěte na iPOINT