Orco: Dnes se koná valná hromada

Společnost Orco oznámila, že lucemburský soud minulý týden potvrdil platnost nedávného navýšení kapitálu. Millenius Investments ovšem tvrdí, že soud zamítl žádost o pozastavení hlasovacích práv u akcií, ale žaloba o neplatnosti kapitálového navýšení se bude projednávat v příštích měsících. Připomínáme, že Orco získalo 16,2 mil. EUR nového kapitálu na základě vydání 3,1 mil. akcií (s 35% diskontem vůči tržní ceně). Počet akcií vzrostl o 28 % a NAV na akcii kleslo o 8 % na 7,5 EUR. Očekáváme, že noví akcionáři budou na dnešní valné hromadě hlasovat proti návrhu na odvolání představenstva Orka, o které usilují akcionáři okolo Millenius Investments. Představenstvo Orka by tedy nemělo být odvoláno. Předpokládáme účast až 40 % akcionářů.
Orco dále sdělilo, že slyšení u Pařížského obchodního soudu ohledně záchranného plánu se bude konat již 12. května (soudní ochrana končí 25. června). Schválení plánu by výrazně zvýšilo šance na přežití společnosti. Pokud bude plán zamítnut, pak by to pravděpodobně vedlo k likvidaci společnosti. Nelze ani vyloučit, že soud poskytne Orku další čas na přepracování plánu.

Patrick Vyroubal

Představenstvo Orca pravděpodobně přečká dnešní hlasování. To znamená, že Orco bude pokračovat ve své riskantní strategii s vysoce zadluženou rozvahou, která se může vyplatit při hladkém oživení hospodářství. Případný další pokles trhu či například úspěšný požadavek držitelů dluhopisů navýšit závazky z dluhopisů z 614 mil. € na 704 mil. € (tomu přisuzujeme nízkou pravděpodobnost) by znovu vyvolal tlak na peněžní toky společnosti.

Petr Bártek