ČS - koment 23.2. - sazby, spotřebitelská důvěra

·          (HU) Maďarská centrální banka včera v souladu s očekáváním snížila hlavní sazbu o dalších 25 bodů, na 5,75%. Od letošního července tak maďarská centrální banka snížila sazby celkově o 375 bazických bodů. Rada prý zvažovala tři možnosti 0bp, -25bp a -50bp, většina však byla za mírný cut. MNB čeká, že růst ekonomiky se obnoví v polovině roku. Inflace by v prvním půlletí měla zůstat na zvýšené úrovni a to hlavně díky vyšším regulovaným cenám a daním, ve druhé polovině roku by již pak měla klesat. Ke 3-procentnímu cíli MNB by se měla vrátit až v příštím roku. Co se týče našeho výhledu, my čekáme, že poslední letošní snížení sazeb přijde příští měsíc a pak již sazby zůstanou beze změny. Komentáře centrálních bankéřů totiž znějí čím dále tím opatrněji a centrální banka opakovaně přizvukuje, že nejdůležitějším faktorem pro měnovou politiku bude finanční stabilita. To odráží i očekávání analytiků, jenž také naznačují, že konec uvolňování sazeb se pomalu blíží. Svou roli sehrává i nervozita ohledem Řecka a potrvávající možnost, že situace ještě může trhy značně znervóznit.

·          (PL) V Polsku dnes data z trhu práce a spotřeby domácností. Čekáme, že nezaměstnanost v lednu přidala několik desetin procenta – pod tlakem sezónního efektu, který bude letos navíc umocněn dopady krize na polský trh práce. Trh je v tomto případě ještě více negativní. čeká, že míra nezaměstnanosti oproti prosinci přidá až 9 desetin procenta. Maloobchodní tržby by měly bít podpořeny sezónním a bazickým efektem. Oproti prosincovému výsledku tak čekáme jenom mírné zpomalení.

·          (CEE)  Měny v regionu se včera těšily přízní trhů po té, co se dále spekulovalo o tom, jak EMU pomůže Řecku.  Německý týdenník Der Spiegel totiž o víkendu informoval o tom, že německý FinMin připravil plán, podle nějž země Eurozóny poskytnou Řecku pomoc v hodnotě 25mld. eur. Zlotý se tak včera kolem oběda dostal na své 13ti měsíční maximum 3,95 za euro, později pak mírně ubral. Forint se vyšplhal na 270,16. Koruna naopak oproti pátku mírně oslabila, na 25,74.

 Svět 

·          (US) Dolar včera mírně oslaboval, jednak pod vlivem správ ohledně německého plánu pro Řecko, které podpořili přesun do rizikovějších aktiv, a také jak si trh postupně uvědomoval, že minulotýdenní zvýšení diskontní sazby skutečně neznamená větší pravděpodobnost rychlejšího utahování sazeb Fedu.

·          (EMU) Německý konjunkturální index IFO by měl potvrdit pokračování oživení což je po pátečním německém PMI výrobním skutečně velmi pravděpodobné. Francouzský CPI by měly potvrdit ekonomiku bez inflace a bez inflačních tlaků a tudíž velký prostor pro nízké sazby ECB.